流感恐慌消退风险资产暂无需减持

电子显微镜下的甲型H1N1病毒　　全球股市的大幅振荡、农产品期货暴跌后又大涨、美元日元一度出现的短暂反弹……甲型H1N1流感打乱了不少投资者原有的投资计划,此时是该调转枪头转向配置防御性资产还是继续布局经济回暖带来的长期投资机会?　　尽管甲型H1N1流感仍在蔓延,但由流感疫情引发的恐慌情绪着正在消退,影响资产价格的主要因素重新回到了基本面的经济指标,多位银行理财师建议,目前投资者可以继续维持原来的资产配置,无须为此而减持风险资产。如果甲型H1N1流感疫情进一步恶化,则需降低外币、大宗商品以及海外市场的资产配置比例,转向避险类市场。　　个案　　突如其来的全球大流感打乱了余先生原来的资产配置计划。在今年年初,余先生开始逐步配置20%的金融资产在海外股票市场,香港、美国是余先生投向的重点。同时余先生10%的外币资产中日元和澳元的比例相当。此外,偏好高风险的余先生还计划将5%左右的资金投向期货市场。然而,全球流感疫情的暴发,外币、大宗商品市场的避嫌情绪浓厚。余先生担心,如果疫情进一步扩散,市场将会面临更大的不确定性。他现在是否该暂停激进的投资步伐转作避嫌策略呢?　　维持金字塔状配置　　甲型H1N1暴发给脆弱的全球经济蒙上一层阴影,上周一全球国际股市及期货市场都以下跌来宣泄避嫌情绪。部分像余先生这样的投资者开始担心疫情将进一步打击市场。然而理财师认为,对目前的疫情,投资者无须过分担忧,仍应维持原来的资产配置比例,但对高风险产品的增仓步伐可以适当放缓。　　建行广东私人银行部投资顾问卢昕建议在目前预期经济回暖的前提下,投资者的资产配置应大致呈金字塔形状,自上而下分别是高风险、中风险和低风险资产。“部分客户对短期资产配置存在担忧,但是由于前期已经预期市场仍将持续振荡,回暖的步伐不会太快,因此我们认为客户的资产配置并不需要针对目前的甲型H1N1疫情进行调整。”　　招商银行广州黄埔大道支行零售银行部经理文雯对记者表示。她建议投资者对高风险类资产继续维持逐步增仓的策略。“对于投资高风险类市场的资产,先配置其中1/3至1/2,然后观望市场发展再决定剩余资产的配置速度。”文雯建议。　　如疫情恶化则调整资产　　该理财师建议,投资者要密切关注疫情的演化。“如果甲型H1N1仅是匆匆过客,那么全球市场将是虚惊一场,个人投资者大可继续为经济回暖进行投资准备。稳健型投资者可以参考高、中、低风险3:3:4的普通配置法则。　　如果甲型H1N1疫情恶化,那么必然会对千疮百孔的全球经济造成进一步的冲击,这时候投资者应该把稳健资产的配置比例提高10%-30%变为2:4:4,当预期影响更严重,保守投资者则要考虑将所有高风险资产转为中低风险。“农行理财师表示,尤其是拥有20%以上外币和海外投资资产的投资者,此时应考虑将该类资产转成稳健型投资品种,例如美元、黄金等。不过,该理财师认为,疫情失控的可能性不大,因此极端情况发生的概率极低。　　股票暂时无须减持　　市场普遍预期最坏的时期可能已经过去,因此从年初起,较激进投资者已经在逐渐增加股票类资产的比例,是否有必要暂时降低股票资产的比例呢?农行广东省分行营业部财富中心一位不愿具名的理财师表示,由于流感疫情的扩散仍具不确定性,目前判断其对全球经济的影响程度为时过早,尤其是目前中国经济受影响的可能性较小。因此,投资者无须降低股票资产的比例。　　黄金观望　　当避险情绪高涨的时候,资金往往会涌向黄金,此时为了防止流感疫情的恶化而买入黄金是否合适呢?　　中行广东省分行黄金分析师陈国刚认为,目前资金在避险与激进之间摇摆,而甲型H1N1疫情目前得到一定的控制,黄金价格得不到避险情绪的推动,向上空间有限。短期内,美国银行压力测试结果、欧洲银行业绩报告、欧洲、英国、澳洲等央行货币政策等都会对黄金市场产生较大影响,目前维持观望的态度更好。　　外汇:持人民币更稳妥　　招行总行资金交易部分析师刘东亮建议,没有持币需求的投资者最好将外币兑换成人民币更稳妥。中行广东省分行财富管理中心一位理财师也表示甲型H1N1目前对外汇市场而言只是短期因素,不会改变既定运行趋势。“无持币需求的投资者可暂时将外币兑换成人民币,对于有持币需求的投资者则宜以观望为主。”　　大宗商品暂时回避豆类品种　　农产品价格上周被甲型H1N1疫情撞了一下腰,但大跌后又出现了大面积的反弹,此时投资者是否该暂时撤场回避呢?　　长城伟业期货有限公司首席分析师景川认为由于疫情仍在进展当中,会否进一步恶化尚难判断。因此,此次疫情对原油、农产品、金属等大宗商品的长期影响还有待观察。而农行理财师则建议暂时回避农产品尤其是与猪饲料密切相关的豆类品种。但他同时指出,由于未来经济回暖后会引发强烈通胀,因此大宗商品是投资者可长期介入的品种。　　QDII回避拉丁美洲基金　　由于疫情的演化尚难判断,重灾区股市难免有波动,投资拉丁美洲的QDII基金近期内回避为好。　　由于疫情暴发前,拉丁美洲股市涨幅惊人,相关的基金产品也吸引了很多国内投资者的关注,不少外资银行此前亦推出不少投资拉丁美洲的QDII基金,如花旗银行和东亚银行销售的施罗德基金美元系列———拉丁美洲A类股份、贝莱德全球基金—拉丁美洲基金。　　而基金QDII根据季报显示,并无基金投资拉丁美洲股票,多集中投资在港股。持有者仍可观望为主,不必急于赎回。　　本版撰文本报记者王晶晶林峥