龙年引发投资热婴童产业分化加剧

一个年增长幅度高达15%左右，到2015年市场规模达到2万亿元的产业却即将迎来洗牌期，这个行业就是婴童用品业。可以佐证的是，龙年的生育潮吸引了大批资金进入婴童市场，并纷纷看好今年的业绩增长。在今年年中召开的CMBE上海国际孕婴童展上，展馆即由去年的8个一下扩充到今年的11个，其中有不少品牌就是“新面孔”。市场的高增长吸引了资金，但也增强了市场的激烈竞争状态，或许受此影响，主营奶粉业务的贝因美(002570.SZ)即公告称，将出售旗下婴童用品业务，以后将专心做大主业，即奶粉业。贝因美剥离非核心业务昨晚，贝因美发布的公告并没有宣布“婴童业务”的买家，“只是单纯抛出‘绣球’，看谁来接。”贝因美一位内部人士告诉《第一财经日报》。公告显示，贝因美之所以突然提出“出售婴童用品”的提案，缘起一家名为J.V.R INTERNATIONAL LIMITED(J.V.R)的境外法人公司。公开资料显示，该公司持有贝因美5.79%的股份，为贝因美第二大股东(贝因美第一大股东为贝因美集团有限公司，持股比例为38.66%)。J.V.R向贝因美董事会办公室提交了一份提案，名为《关于建议公司专注婴幼儿食品业务、出售婴童用品等业务的方案》，提案主要内容即：建议公司做强做精婴童食品主业，出售婴童用品业务。公告显示，贝因美的婴童用品业务主要包括杭州贝因美婴童生活馆有限公司100%股权、杭州比因美特孕婴童用品公司100%股权、杭州丽儿宝日用品有限公司100%股权，以及杭州宏元保险代理有限公司100%股权。根据贝因美2010年的审计报告，涉及的转让标的资产合计营业收入17553.11万元，占公司2010年总收入的4.36%。合计净利润为-1587.44万元，合计净资产为-1943.82万元。合计总资产为8792.22万元，占2010年经审计公司总资产的3.31%。根据公司2011年审计报告，涉及转让标的的资产合计营业收入为24433.91万元，占公司2011年营业总收入的5.17%，合计净利润为-1566.14万元，合计净资产为-3039.96万元，合计总资产为9118.41万元，占2011年经审计公司总资产的2.13%。公告显示，贝因美出售的婴童业务，债权债务以及人员安置，皆需由资产购买方承担，但目前尚未有明确的受让方和交易时间。且此次出售业务，贝因美董事会、股东大会能否通过，尚存一定的不确定性。公开资料显示，近年来，贝因美奶粉及米粉虽爆出质量安全事件，但这并没有挡住贝因美在奶粉及米粉业务上的投资。贝因美投资5.99亿元、年产5万吨的黑龙江配方奶粉项目，以及投资1.23亿元、年产6000吨米粉的北海项目正在推进中。今年10月9日，贝因美又发布公告称，与爱尔兰Kerry集团签署合作协议，全面开展在婴幼儿奶粉及婴幼儿食品上的合作。贝因美一位内部人士告诉记者，若成功出售婴童业务，能够让贝因美集中力量去做大主业。投资机会依旧在听到贝因美出售婴童用品业务时，婴童产业研究中心负责人、亲贝网CEO刘阳表示，这对于企业来说是个好事，贝因美的主营业务婴幼儿食品板块成长空间足够大，而婴童用品的收入不足总营收的4%。在他看来，对于贝因美而言，婴幼儿奶粉业务收入占公司总营收的90%，毛利65%，是公司毛利最高的产品线。剥离非核心业务后，贝因美可以将公司管理层的精力全都集中到婴幼儿奶粉上来。刘阳认为，在中国的婴童市场中，与国际市场最接近的就是奶粉市场。仅婴儿奶粉市场一项2012年就必将超过400亿元销售额，2013年将上冲500亿元大关。但成熟的市场上，婴幼儿奶粉品牌应该只有3~5家，而中国目前有数百家奶粉品牌，激烈的竞争环境加剧了贝因美、飞鹤和圣元等企业渠道成本和营销成本的提升。他预计，2013年将会有大量的中小奶粉品牌倒下，对于贝因美等企业来说，如何尽一切可能保住目前的份额，并能抢占一部分中小品牌倒掉留下的空间，这是最重要的。而从行业大环境来看，这种竞争的态势似乎有增无减。龙年是中国传统出生高峰期，有统计表明，2012年中国新生儿的总量超过1700万。对此，亲亲我CEO郑子枫告诉记者，今年整个婴童行业的企业都因龙年效应在年初对企业的发展保持了相对乐观的态度，很多企业都想当然地认为今年的市场份额会扩大。但实际上，郑子枫发现，今年很多新品牌一下子都冒了出来，行业进入了一个竞争更加激烈的年份。他举例，比如他在今年年中参与CMBE上海国际孕婴童展时发现，去年才只有8个馆体量的展会在今年扩充到了11个，而且涌入了大量的新兴品牌，在这其中包括一些因为出口不利转内销市场的品牌。一直关注婴童行业领域投资机会的云月投资高级副总裁茅矛告诉记者，婴童行业在今年整体行情上涨，但在企业各自表现上差距却有越拉越大之势。“这个行业的企业比拼说到底还是看产品，终端的消费者买不买账。”他说。据茅矛观察，今年一些品牌、质量被消费者认可的企业上升速度很快，相反做得一般的企业就表现很差。“目前婴童行业已进入竞争白热化阶段，行业洗牌年才刚开始，未来两极分化的趋势会愈加明显。”与其有着相同感受的刘阳也告诉记者，与传统消费品相比，婴童企业的品牌更加重要，但目前很多企业还停留在卖货阶段，没有意识到品牌是其中最关键的部分，明后年大批不重视品牌建设的婴童企业将会因此倒下。郑子枫也补充道，在行业已趋于竞争充分的情况下，品牌应该思考的是如何在消费者心目中定位。“以前传统的婴童品牌总喜欢求大求全，但按照目前的发展趋势，品牌必定会走上专业定位的层面，因为品牌越来越多，让消费者越来越难记住，只有把资源放到最有优势的地方才是最明智的。”婴童产业研究中心的数据显示，2012年中国0~12岁的婴童市场规模已经达到13200亿元，近几年婴童市场仍将保持15%左右的高速增长，到2015年婴童市场可能会达到2万亿元的规模。这对于投资人而言无疑是个极大的诱惑，茅矛就向记者直言，婴童行业无论从短期还是长期来看都是一个很好的行业，除了行业本身受经济波动的影响较小以外，目前业内企业品牌建设处于一个相对落后的局面，在这其中投资机会很大。附表2011年部分婴童上市公司投资价值排行榜排名 企业名称 股票代码 主营业务 涨跌幅度1 合生元 01112.HK 奶粉、辅食、保健品 25.23%2 青蛙王子 01259.HK 日化用品 -17.65%3 中国休闲食品 01262.HK 果冻 -23.40%4 骅威股份 002502.SZ 玩具 -24.31%5 奥飞动漫 002292.SZ 玩具 -28.16%6 亚宝药业 600351.SH 药品 -38.28%7 贝因美 002570.SZ 奶粉、辅食 -39.82%8 群兴玩具 002575.SZ 玩具 -41.01%9 大兴乳业 01007.HK 奶粉 -45.08%10 澳优乳业 01717.HK 奶粉 -50.39%11 星辉车模 300043.SZ 玩具 -51.99%12 高乐股份 002348.SZ 玩具 -52.19%13 雅士利 01230.HK 奶粉 -60.34%14 好孩子 01086.HK 婴童用品 -60.74%15 圣元国际 SYUT.NASDAQ 奶粉 -62.79%16 博士蛙 01698.HK 综合零售、童装 -70.88%资料来源：亲贝网(http://www.qinbei.com/)