分析：惠普股价下跌创造逢低买入良机

导语：美国资产管理公司Peridot总裁查德·布兰德(Chad Brand)周三在美国投资网站SeekingAlpha上撰文称，惠普股价周三的大跌为投资者创造了新的逢低买入良机。　　以下为文章全文：　　对于关注惠普的投资者而言，周三的股价走势似曾相识。在惠普前CEO马克·赫德(Mark Hurd)去年8月离职导致投资者大幅抛售后，我首次撰写有关惠普的文章。该股当时从40多美元的高点跌到38美元。我当时就认为，投资者反应过度。六个月后的今天，惠普仍在为赢得华尔街的认可而苦苦挣扎。曾经领导过SAP的新任CEO尚未打消投资者的担忧。尽管股价已经从去年8月的38美元上涨到昨天的 48美元，但该公司新领导层上任后第一个季度的业绩却未能给人带来惊喜。　　由于2011年的每股收益指导性预测仅与分析师5.24美元的平均预期持平(惠普以往都会上调谨慎的指导性预测)，而且未能达到收入预期，导致该股今天盘中大跌11%，最低摸至42.57美元。在我看来，华尔街再次对新CEO的信心不足反应过度。毕竟，他刚刚上任几个月，而且尚未公布今后的战略(新战略发布日期定于3月14日)。　　惠普当前股价对应今年的市盈率为8倍，该公司仍是一家科技巨头，每年的现金流高达120亿美元。凭借谨慎的资本分配以及5%左右的销售额增速，其下跌空间十分有限。借助庞大的现金流，该公司通常都会首先开展股票回购(2010财年回购110亿美元)，之后是并购，然后则是不到1%的小额派息，但这一比例今后将会增加。　　考虑到股价的疲软(市值仅为940亿美元)，该股将有很大的上涨概率，而不是像现在表现出来的那样充满风险。由于市盈率不太可能低于8倍，因此即使是业绩零增长，也不太可能存在多少下跌空间。更可能的情况是，惠普的销售额增速至少可以达到全球GDP的增速，而利润增速则会更快。得益于庞大的现金流，该公司可能会实施股票回购或是加大并购力度。的确，目前的市场情绪很低落，而且公司的整体发展方向不够明确，但当前的股价已经消化了所有的利空因素。(思远)