恒指连升三周中资股普遍造好国企指数窝轮更具魅力

上周，受外围股市造好推动，港股周一高开高走，出现大涨；但随后受制于万九点一线的压力，周二一度倒跌500点；不过18000点上方亦有较强支持，后半周波幅逐渐收窄，出现反复震荡强势整理态势。恒指上周五收市报18679点，全周计再升532点或2.9%，已是连升3周。从技术形态看，恒指暂受制于19000点水平，高位似乎阻力不轻，或须更大成交配合才能向上突破，技术上宜守10天平均线(上周五该线在18，027点)之上，一旦失守则现转弱讯号。　　中人寿(2628)，由26.5元（港元，下同）起步补涨，经一轮急升，至30元水平出现争持，连日于29元至30元之间上落整固，上周三高见30.8元，惜未能企稳30元以上收市，上周五收于30元，微升0.15元，惟成交逐步减少，上升动力减弱。不过其布林通道正在扩阔，上轨顶于30.2元，如能突破企稳其上，可望向上挑战32元水平。　　上周五中资银行股普遍造好，建行(939)上周四公布已获通过国家外汇管理局及中国外汇交易中心的评审，承担美元结算银行的工作。近期该股走势属稳步上扬，惟股价升至接近5.3元水平遇阻力，连日于5元至5.3元水平整固，一旦再向上突破5.3元阻力位，可望再向上攀升，挑战5.7元水平，而短线支持仍为10天线约5元水平。　　另外，投资者或曾有炒卖过恒指相关产品的经验，对其较为熟悉，但国企指数或对部份投资者来说较为陌生，其实国企指数，顾名思义，是由在香港交易所上市的国企股(或称“H股”)所组成的指数，公司业务均在内地，香港人熟识的“六行三保”、中石油(857)等，均为国企指数成份股当中的重磅股。虽然国指成份股为人所熟悉，但在衍生产品市场上，恒指窝轮及牛熊证，与国指窝轮及牛熊证的受欢迎程度却差天共地，单从资金流向来比较，已相差达数十倍。　　为何会出现这个现象？是国企指数表现较恒生指数差吗？事实却非如此，若与2008年10月27日的最低位比较，国指于本年6月初的上升幅度已达113%，同期恒指升幅仅约71%，由此可见，国企指数的表现远远跑赢恒指，若再回顾过去的大升市表现，国指亦往往能跑赢恒指。　　个人认为，一个地方一般只能容纳一个具代表性的指数作指标，由于恒生指数在香港历史悠久，香港人对其较为熟识，对它的感情亦已根深柢固，故恒生指数便顺理成章成为香港最具代表性的指数。而国企股的业务并不在本港存在，香港的投资者未能亲眼目睹其业务发展，相比之下，好像对国企股欠缺了一份亲切感。所以，即使部份国指窝轮或牛熊证的条款，较恒指窝轮或牛熊证更具吸引力，入场参与的投资者也仍然相对较少。投资者日后或可多加留意国企股及相关窝轮牛熊证的表现，或可从中探究到国指更多优胜的地方。