创投机构内部跟投直面法律空白需避免关联交易

张涵（化名）是国内一家知名创投机构的投资经理，言谈中他透露刚刚个人投资了一家企业。事实上，“内部跟投”在创投机构已很流行，即创投机构投资某一项目时，投资经理或是其它与之相关的工作人员可以参与跟投，但是投资数额较小，而且包含在公司总的投资额度里面，创投机构全权行使员工在所投项目中的权利。　　“这种做法在创投业内已经成为行业潜规则，并且得到了业内的认可。”张涵说，“不但他这种投资经理可以揽私活，甚至有的公司大老板，除了用公司的名义投资外，遇到合适的项目，也会忍不住用个人的钱投进去。”　　据了解，某国际知名创投机构掌门人也是跟投“积极分子”。他投资的项目不仅数量众多，而且分布在不同的发展阶段。个人投资规模堪比国内小型创投公司。　　如何看待这种创投业的潜规则？有观察人士认为，因所投资的企业资金规模小，所以可以理解为是一种天使投资行为。但是这样的天使投资人又过于“职业化”：专注于投资未上市企业，又有一套完整的投资流程和投资制度，且和创投机构的关系模糊暧昧。从上市公司招股说明书查阅发现，创投业人士的名字频频出现，有的是单独出现在企业股东名单里，有的则是和企业一起出现在股东名单里。不排除有一些项目，创投机构与个人看法出现了分歧。当然还有一种可能是，个人利用单位资源为自己选择适合的项目。　　目前，创投领域并没有明确的监管部门，此种跟投行为是否合规？德勤律师事务所律师邹青认为，这种行为并不存在合法与否的争论，且与基金管理不同，一个“对私”，一个是“对公”的关系。“但是应该注意的是此行为是否涉嫌关联交易，如果某创投机构合伙人、投资经理先投入一项目，而企业经营状况不佳，濒临破产边缘，那么再次引入创投基金去救这一企业，如此一来就会损害其它股东的权益。”邹青说。　　随着创业板的开启，我国创投业进入新的快速发展时期，但是对于该领域的监督管理以及现实经营活动中的一些法律问题，已到了必须加以认真面对并积极求解的时候！