三安光电温室花朵模式存疑靠政府补贴采购

三安光电的规模迅速扩大，离不开地方政府的大力扶持。公司每到一个地方投资就会得到当地政府各种形式的补贴，补贴收入成为三安利润构成的重要组成。如公司2010年启动的投资芜湖光电产业化(一期)项目，公司共计收到芜湖市给予公司采购MOCVD设备项目共计11.65亿元补贴，此外还收到“科技三项”等补贴共计3.44亿元左右。同样，由于在淮南市投资高倍聚光太阳能发电系统，公司获得5亿元补贴；在福建安溪县投资蓝宝石衬底项目，获得开发专项基金3亿元奖励。数据显示，2010年，公司获得政府补贴共计2.53亿元，MOCVD设备补贴为5.42亿元，当年公司净利润为4.3亿元。2011年公司归属于上市公司股东的净利润为9.36亿元，政府补助共计8.43亿元。2012年净利润为8.1亿元，政府补助共计4.83亿元。深圳一位LED企业领导对《中国经营报》记者表示：“政府补贴是扶持LED企业发展起来的重要原因，过去两年LED芯片行情的暴跌意味着该行业的投资已经有所饱和，上一轮的行业低迷的洗礼将会让各地地方政府重新审视扶持策略。”对于地方政府未来是否会减少对公司的财政补贴，上述三安光电高管表示无法预测，要根据中央政府的政策导向及地方政府的政策而定，但值得注意的是公司今年一季度虽然政府补贴收入下滑，但公司的主营业务收入同比实现大幅增加，这表示公司的LED芯片获得市场认可的程度在增加。除了地方政府给予公司各种项目的补贴外，公司近几年的前五大客户都有地方政府旗下公司(或部门)的身影。其中2011年公司前五大客户中，具有地方政府背景的安溪县国有资产投资有限公司、芜湖市住房和城乡建设委员会、淮南市城乡建设委员会位居前三位。而公司与上述三大客户“结缘”，都源自于三安光电在当地的投资项目。2010年1月15日，公司启动芜湖光电产业化(一期)项目，同时公司与芜湖市住房和城乡建设委员会签订了《LED应用产品销售合同》，芜湖市城市道路LED路灯灯具建设项目公司采购大功率LED路灯共计6亿元，供货时间为2010年、2011年、2012年。在公司2011年年报中，芜湖市住房和城乡建设委员会在公司前五名客户中位列第二位，占公司营业收入的比例为10.15%。而在2010年年报中，芜湖市住房和城乡建设委员会位居公司前五名销售客户中第一位，占公司当年营业收入的比例为22.55%。无独有偶，2010年12月，三安光电与安徽省淮南市人民政府签署《关于地面应用高倍聚光太阳能发电系统及组件项目投资合作协议》。同时，公司与淮南市城乡建设委员会签订了《LED应用产品销售合同》，淮南市城乡建设委员会向公司采购LED路灯总额4.5亿元，采购时间为2011年、2012年、2013年。淮南市城乡建设委员会在公司2011年和2012年前五大客户排名中连续两年出现。同样，2011年9月，公司在福建省安溪县投资蓝宝石衬底项目的同时，公司还获得安溪县国有资产投资有限公司和泉州市城建国有资产投资有限公司两家公司共计16亿元的LED照明产品合同。安溪县国有资产投资有限公司也在2011年和2012年连续成为公司前五大客户。一位券商行业分析师对记者表示，地方政府不仅给予三安光电较高的各种补贴，而且还大规模采购公司的产品，可以说三安光电是“温室中的花朵”，在地方政府的扶持下发展起来的。上述深圳LED企业领导指出，随着LED行业的逐步发展，行业里的相关公司不能一味依靠政府采购，而应该通过市场化手段来寻找市场企业客户来拓展销售渠道，进而提升公司的内在竞争力。 “虽然公司近几年都有政府的大订单，但公司还有很多客户是市场化企业。” 在谈及公司近几年前五大客户中都有地方政府的身影时上述三安光电高管表示，未来，公司还将会继续争取政府的订单，同时公司还将通过与下游优秀企业建立战略合作关系或通过股权合作的方式来拓展销售渠道，如近期公司与深圳珈伟、深圳兆驰等企业开展的战略合作。