募资难，退出也难，这是当下IPO重启也无法改变的PE行业困境。在此背景下，此前专注于一级市场的PE纷纷谋求新的盈利模式，开始热衷转投二级市场。其中，硅谷天堂就是一个典型的例子。继长城集团〿a href="http://zdb.pedaily.cn/Enterprise/万马电缆/" target=_blank>万马电缆〿a href="http://zdb.pedaily.cn/Enterprise/立思辰/" target=_blank>立思辰等公司之后，近日＿a href="http://zdb.pedaily.cn/company/硅谷天堂/" target=_blank>硅谷天堂再次斥资迿亿元拿下通威股份3950万股，成为其大股东。而近期类似的案例还有中金创新现身参与湘鄂惿/a>定增、基石创投参与浙江康恩贝定增等〿/p>
硅谷天堂频成上市公司大股丿/span>
通威股份5朿5日出现了一笔大宗成交，卖家大幅折价10.50%，卖凿950万股，占总股本的比例丿.83%，金额为2.99亿元。公司当晚公告显示，该笔交易为公司实际控制人通威集团的减持行为。记者注意到，这笔价值近3亿元的股份接盘者正是著名创投机构硅谷天堂〿/p>
事实上，这已不是硅谷天堂第一次成为上市公司的大股东了〿/p>
资料显示，硅谷天堂是一家专业从事资产管理业务的集团公司。自2011年其首创亿PE+上市公司""的并购模式后，硅谷天堂便势如破竹，先后与10余家上市公司合作开展了产业并购，凡是与其有过亲密接触的公司，股价都会受到资本市场资金的追逐〿/p>
妿a href=""http://zdb.pedaily.cn/Enterprise/长城集团/"" target=_blank>长城集团，也是在去年9月时通过公司实际控制人减持的方式，使得硅谷天堂集团旗下基金公叿"深圳前海硅谷天堂恒嘉股权投资基金合伙企业""仿00万股的身份一跃成为其第二大流通股东，持股占总股本的4.67%〿/p>
而仅今年以来，硅谷天堂还用同样的方式先后成为亿a href=""http://zdb.pedaily.cn/Enterprise/万马电缆/"" target=_blank>万马电缆〿a href=""http://zdb.pedaily.cn/Enterprise/立思辰/"" target=_blank>立思辰等上市公司的大股东〿/p>
PE今年热衷投二级市圿/span>
其实，像硅谷天堂这样的案例在PE行业如今早已不鲜见。就近期来看，类似的案例还有中金创新现身参与湘鄂惿/a>定增、基石创投参与浙江康恩贝定增等。入股上市公司大股东，然后推动其整体上市、参与定向增发、并购重组等便成了PE参与二级市场的最主要的方式〿/p>
为何过去只专注于一级市场的PE越来越青睐二级市场？""这主要是被迫的，因为退出压力太大〿"深圳市东方富海投资管理有限公叿/a>合伙亿a href=""http://zdb.pedaily.cn/people/梅健/"" target=_blank>梅健昨日在接受记者采访时坦言。他直言，自2011年以来，长达一年多的IPO停滞导致退出难是PE转向二级市场的主因〿/p>
据数据统计显示，除去已经通过IPO及并购等方式退出的项目，自2002年以来，尚有线000个私募投资项目尚未实现退出〿/p>
""你也可以注意到，硅谷天堂入股的上市公司都有一个共同的特点，就是那些公司之前的业绩都是亏损的，股价也比较便宜，这样就可以花相对较少的资金买到足够多的股票，也比较易于炒作。在拿到股份后，就可以向这些公司注入资产，引入热门题材，比如手游，股价很容易就被炒高，这个时候便可以实现获益退出，而PE手中堆积的项目也可以借壳上市，实现退出，这是一个双赢的结果〿"基石资本合伙人陈延立昨日在接受记者采访时指出〿/p>
这在长城集团上得到了证实。今广月份，凭借着一则入股手游公司的公告，长城集团不仅当天直接涨停，而且据记者统计发现，在拥有手游概念前后，该股股价累计涨幅已超50%。而硅谷天堂自然也获益匪浅，当初获得的700万股成本还不趿000万元，目前市值已超过9100万元，账面浮盈已超过亿000多万元〿/p>
投二级市场未来不会成为PE主流
""所以很多人认为投二级市场，回报不如一级市场的高，其实并不然。等IPO实行注册制后，估值下降是一定的。所以很多公司哪怕可以成功上市，回报肯定也远不如以前了。而且最重要的一点，投资二级市场能够大大将投资的周期缩短〿"
梅健还指出，将退出的周期缩短也是PE热衷二级市场的另一主要原因〿"像硅谷天堂一样，虽然入股通威集团后一年内不能减持，但一年后他就可以通过减持套现，获利退出。而在一级市场上，投资一个项目，想要退出至少需覿--5年的周期，而且现在想IPO上市真是难之又难〿"
不过他们同时也表示，虽然随着市场的变化，PE参与二级市场的案例会越来越多，但这并不会成为行业的主流。一级市场依然是PE的主战场〿/p> "