合和公路基建升1%花旗捧估值股息皆吸引

合和公路基建今早小幅造好，股价半日升1.17%至4.33港元，成交97万股。花旗发表报告称，给予该股买进的初始评级，目标价4.8港元，相当于2009-2010财年预测市盈率12.2倍和12.9倍，比其市价溢价11%。　　花旗指，预计合和公路基建2009财年核心纯利将增长40%，主要得益于新塘-东莞路段在大修之后车流量的复苏。同时在管理层提出从2009财年开始根据核心纯利实行超过100%的派息率之后，该股的股息收益率将具有吸引力，原先的派息率目标为75%；估计不包括特别股息，2009-2010财年的股息收益率分别为9.1%和8.6%，属行业最高。花旗同时预计，由于广深沿海高速公路最早将于2011年年底完工，近期不会给该公司旗下公路带来分流影响。　　在同业估值对比上，花旗估计合和公路基建估值相当于2009-2010财年预测市盈率11倍和11.6倍，低于同类的宁沪高速(00177-HK)和浙江沪杭甬(00576-HK)的历史平均水平(15.7倍和13.3倍)。