A股市场强势回暖银行理财心有余悸

A股市场强势回暖，银行理财产品如何切入？ 目前看来，多数银行理财产品选择了作壁上观，在A股反弹的6个月中，银行理财研发人员设计出的股市产品，和总体发行量相比可谓凤毛麟角。　　稳健型产品继续唱主角　　普益财富提供给证券时报的统计数据显示，上周24家中外银行共发行了78款理财产品，其中，19家中资银行发行了71款理财产品，5家外资银行发行了7款理财产品。　　普益财富研究员认为，从发行主体看，说明理财市场参与度较高，但是统计发现，银行理财市场更趋于稳健，保本理财产品市场占比继续上升。数据显示，保证收益理财产品发行数为38款，市场占比为41.03%；保本浮动收益理财产品发行数仍不足10款，市场占比低于10%；非保本浮动收益理财产品发行数为39款，市场占比为50%。在非保本浮动收益理财产品中，除了少数几款理财产品为结构性理财产品（设置了95%的保本线）外，其余理财产品为信贷资产类、债券和货币市场类等风险程度较低的理财产品。　　理财产品的资金运用领域显示出同样的特点。债券和货币市场类理财产品（含本外币）占据半壁江山，发行数为39款，市场占比为50%。信贷资产类理财产品发行数为26款，市场占比为33.3%，保持了较高的发行频率。　　不难发现，债券货币市场类理财产品和信贷类理财产品合计占比超过80%，挂钩股市产品只有少量结构性产品，并且挂钩标的多为港股，真正和A股市场相结合的银行理财产品凤毛麟角。　　对银行理财产品连续多月的统计数据分析发现，股市相关产品稀少、债券货币市场和信贷类理财产品为主的现象，已经持续超过1年。其中，上月工行、建设银行、中行等几家银行针对攀钢系二次现金选择权研发的专项理财产品，可算是上半年银行理财产品“涉股”的一大亮点。　　但几只产品的亮点显然改变不了“涉股”银行理财产品稀少的局面。这与半年来A股市场强势反弹的行情形成了鲜明对比。上周五上证综合指数收于2625点，今年以来已经反弹44%。　　银行理财涉股静待时机　　银行理财产品在股市反弹面前选择了作壁上观。这也和2007年股市大牛市时期银行“打新”产品大行其道形成了强烈反差。“银行理财产品主要是以稳健为主，目前股市虽然有很大反弹，但毕竟宏观经济形势并不稳定，银行还是不敢贸然批量涉及。”一位股份制银行零售银行部人士分析。　　但是上述银行人士也承认，股市反弹也在一定程度上给银行理财产品研发带来挑战。不难理解，银行2008年主打的债券、信贷产品的收益率高的也只有8%左右，但相对于去年股市的剧烈调整已经算是意外之喜，而今年A股市场强势反弹，债券、信贷产品的收益下滑到了3%左右，相形之下，即使稳健的投资者都会觉得银行理财产品收益率未免偏低。银行发行的债券、信贷产品吸引力自然大不如前。　　不过，目前看来，银行理财产品并没有收到太大影响。普益财富向本报提供数据显示，2009 年第一季度各银行共发行理财产品985 款，与2008 年第一季度基本持平。　　对此，上述银行人士分析，其中一个原因是，去年A股剧烈调整带来的心理阴影还是让不少投资者心有余悸，不敢再向2007年一样贸然投资股市；债券、信贷类产品收益虽然低，但对稳健投资者仍有吸引力。　　但是他也分析，银行并不会长久选择作壁上观，一旦找到合适的机会，银行还是会积极研发与股市相关的理财产品。　　上周到期收益较高的理财产品　　发行银行产品名称币种期限实际年收益（％）　　荷兰银行“标准普尔５００指数”反向挂钩结构性存款第二期澳元款澳元１年１４．８３　　中国光大银行“阳光理财”Ａ计划高端客户美元产品４美元１年８．３０　　中国光大银行阳光理财普通客户“Ａ计划”２００８年第２０期产品５澳元６个月６．５０　　招商银行“金葵花”―安心回报澳元１９号理财计划澳元６个月６．５０　　中国建设银行“建行财富信托贷款类”理财产品（定）０８年第３期人民币３０６天６．２０　　交通银行“得利宝新绿”欧元产品６个月欧元６个月５．６５　　招商银行“金葵花”招银进宝之信贷资产２７３号理财计划人民币２６０天５．５０　　兴业银行“万利宝”人民币理财３４期“双如意”人民币６２６天５．５０　　交通银行“得利宝新绿”澳元产品６个月澳元６个月５．３５　　中国建设银行利得盈信托贷款型（定）０８年第１１５期理财产品人民币２７２天５．３１　　近３０天平衡型表现十佳投资账户　　账户名称产品名称保险公司排名　　平衡增长投资账户国寿裕丰投资连接保险中国人寿１　　平衡收益型投资账户太平洋安泰汇富人生投资连结保险Ｂ款太平洋安泰２　　稳健增值型投资账户广电日生汇金富投资连结保险广电日生３　　平衡型投资账户华泰吉年丰投资连接保险华泰人寿４　　平衡配置型投资账户泰康安心理财投资连结保险泰康人寿５　　国泰平衡型投资账户国泰财富经典投资连结保险国泰人寿６　　平衡型投资账户合众精选投资连结保险Ａ款合众人寿７　　平衡型投资账户首创安泰财富金生投资连接保险首创安泰８　　平衡型投资账户瑞泰财富工程－绚丽人生投资连结保险瑞泰人寿９　　理财平衡型投资账户安联安盈世家投资连结保险中德安联１０　　普益财富制表