大市透视：港股仍以反弹市看待

第一上海证券市场策略员叶尚志 　　7月15日。港股连升第二个交易日，恒生指数重越18,000点关口。然而，在资金流量未有显著回升之前，加上市场暂时未有领涨股的出现，我们相信港股仍处于反覆整理的阶段。短线交易的机会还是有，但是总的来说是以博反弹的态度来进场，暂时不宜持有过份乐观的看法。 　　缺乏资金流量配合 　　恒生指数收盘报18,259点，上升373点，
成交量有606亿多元。另一方面，恒生指数在周三出现裂口跳升，跳升缺口位于17,896至18,030点区间，在大盘短期动力未能增强的背景下，这个缺口是有被填补的可能。事实上，恒生指数仍处于急涨后的整理阶段，处于我们在早前指出的「冲不上、跌不下」的状态当中，以反覆盘整为运行模式。恒生指数于6月12日高见19,162点后，回跌至6月23日的17,376点，然后反弹到6月30日的盘中高位18,883点，再下跌至本周一的低位17,186点，跟?泳统鱿至酥芏?和周三的反弹回升行程。明显地，恒生指数近来的相对高点，从19,162点下移到18,883点，而相对的低点也从17,376点下移到17,186点，形成了一浪低于一浪的发展模式，虽然反覆整理的趋势并未有来得特别的显著，但是在缺乏资金流量的形势下，恒生指数是难以摆脱反覆整理的局面。 　　上综续冲高 短线寻顶 　　现阶段，市场观望气氛依然浓厚，美股反弹、内地A股续创新高，但是对港股未能带来强大刺激，资金不敢贸然的追高入市。美股道指在6月12日高见8,878点后出现反覆调整，近日来下探到8,000点关口水平，借助公司企业的季报来进行反弹。最新公布的美资投行如高盛，业绩表现胜预期，是推高相关股份的消息。然而，美国银行业的成绩单将会公布，花旗银行和美国银行的季报会在周五发表，是市场的最大关注点之一。事实上，美股道指的前一级微型浪顶在8,580点，股指要先升穿这个图表阻力位来扭转调整弱势。另一方面，上证综合指数继续冲高短线寻顶，升势与技术指标的背驰情况仍有待改善。上证综合指数收盘报3,188点，偏离了50日均线2,818点有13.1％，回整下拉的压力正在增加。