通宇：股权平衡术

在遭遇了经济危机中的业绩下滑之后，通宇控股意识到，必须再做一回体制创新的领跑者。　　实习记者 朱健　　当中国通宇控股集团(下称通宇控股)董事长陈晓青开始向《浙商》记者回忆起那个凿子和榔头叮当乱响的手工作坊时，他的通宇缝纫机和农业机械，正在阿玛尼的生产线和秋收的田野上不停地忙碌着。　　“通宇能成为一家下辖9家子公司的大型集团公司，除了市场拓展和技术改革的外因，动态化的股权结构是企业裂变式发展的内核。”陈晓青对《浙商》记者说。　　静态股权动态化　　时至今日，股份合作早已被民营企业所普遍效仿，该制度的潜力似乎也已被挖掘殆尽。在遭遇了经济危机中的业绩下滑之后，通宇控股意识到，必须再做一回体制创新的领跑者。而这恰与台州市政府提出的股权结构再造计划不谋而合。不同于首批名单中其他急于引入外部资产的企业，它的股权重构，始于内部股权的动态化。　　“创新即发展过程的动态化。这让我想到，是否可以将原本静态的股权结构动态化？”陈晓青对《浙商》记者这样阐述着他的创新洞见。而“股权动态化”的构想一经提出，便在通宇控股的新上项目中试点运行。　　今年年初，通宇开始涉足新材料和新能源领域，分别启动了高强度铝合金及沼气再利用两个项目。为笼络专业的管理和技术人才，通宇控股采取了股权配给制度，计划将占其注册资本近20%的750万股股权(每股1元)作为配股激励。　　其中，公司的高管凭其专业成就所取得的积蓄，可作为股本参入新公司。同时，集团公司对带资进入的高管给予100%的配股激励。以总经理一职为例，若依照的是60万元的上限参股，集团公司则同步给予60万元的配股。各部门主管及工程师，亦可按此比例参股公司。　　此外对于新进公司、积蓄尚少的年轻员工，实行剩余年薪入股办法。只要达到考核标准，员工年薪的日常开销剩余部分，就可以参照与其对应的职位及贡献大小参股公司，且辅以50%的配股激励。与此同时，对完成既定计划的员工，销售净利润的8%的奖励，亦可全部参入公司，并给予配股激励。　　公司上下的参股热情高涨，750万股的股权很可能会瞬时告罄。对此陈晓青表示，除了为此预留的100万股外，或将再行增资扩股。另外，按照工商局规定，股权变更登记手续需在3年后办理，而通宇控股内部，则对员工的参股情况进行备案，实行动态化管理。　　配股激励和剩余年薪入股机制，不仅普遍适用于通宇控股的新近上马项目，通宇控股整个集团层面的股权机制亦参照前述有所微调。目前集团层面的股权结构为：董事长陈晓青持股愈30%，各高管及8位发起人分别持股约20%和50%。集团下属的中国通宇缝纫机股份有限公司、浙江通宇机车工业有限公司、上海通宇机械电子工业有限公司等各大子公司，皆由集团出资设立，占股50%左右，高管持股20%-40%不等。其中中国通宇缝纫机股份有限公司已完成了股份制改造。　　动态股权下的静态稳定　　股权的动态变化换来的是企业各方面的静态稳定。“配股激励和参股机制，会使公司中现有的高管、骨干以及有潜力的年轻人组成企业管理、技术的核心团队。”陈晓青说。　　在通过分散内部股权、改进决策机制以“苦练内功”的同时，通宇控股亦尝试借助外力。为高强度铝合金项目而成立的浙江鑫鼎铝业股份有限公司，就是通宇控股和路桥当地的另外两家企业——巨科集团、永源集团共同出资设立的。股权方面，出资方三分天下，各占33%，陈晓青出任董事长，公司对外聘请总经理负责日常经营管理。“三家集团对新材料的共同研发，也是金融危机下‘抱团取暖’的方式之一。”陈晓青说。　　同时，通宇控股还与英国LEUNG ON PONG　　先生共同投资主营园林机械制造的浙江通宇实业有限公司。其中通宇控股持股60%，并派员担任子公司的董事长及总经理，而英国方面则委派代表出任技术总监。“之所以与英国方面合作，一是技术，二是渠道，技术、市场网络都借用他们的。”陈晓青表示。　　同时也是台州方面提出的股权再造运动的重要议题之一，台州市政府力推民企改制，引进战略投资者做大做强的意图明显。其中所谓“战略投资”，既指大规模的国资企业，也包括外资企业，风投基金。　　上述三者在陈晓青看来，相似行业的民资、风投抑或是外资进入民营企业的改制过程可能性较大；国资则不大可能，因为民营企业的经营范围，本身就不是国企所愿涉足的领域。“民企要引入的不大可能是国有资本，而是投资公司、民间资本和外资。其中外资不仅能带来财务投资，还能带来技术和市场渠道的改进。”　　对于台州市大力推展的民企股权结构再造行动，陈晓青认为是政府的顺势而为。他表示，在整体经济和政策环境趋好的大环境中，通宇控股凭借其产品的转型，将从4：6的出口内销比逐步调整至2：8，并将高于60%的负债率降低至58%，以使企业在连续三年盈利后实现上市目标。