AH股差价收窄A股强势无助港股

证券时报 叶尚志　　港股在连挫两天后，在17日表现反复偏软，反弹回升动力未见增强，市场观望的气氛有逐步转浓的迹象。事实上，港股由上周五的盘中高位19162点开始回落，累计跌幅已有1000点，在短期跌势出现超卖的背景下，港股的跌势可望暂时放缓。在未有新的好消息出现之前，资金介入的积极性是难以再度激发。　　目前，全球股市都进入了连续反弹后的调整态势，内地A股表现相对最强，但是AH股的溢价已大幅收窄，因此A股的强势，对于现阶段的港股不一定能够带来支持刺激作用。从恒生指数服务公司提供的AH股溢价指数来看，指数从3月份的高位160点下跌到目前的130点，说明了AH股的价差幅度已出现了明显收窄，令到A股跟H股的联动性出现下降。就以中国人寿(02628.HK)和中国平安(02318.HK)昨天的表现为例，两只股份的A股都录得升幅，但是H股却出现下跌。我们对于这个表现并不感到意外，因为中国人寿和中国平安的H股股价经过了港元跟人民币的兑换计算后，分别较其A股股价有1%和9%的溢价幅度，所以在A股出现日内升幅的时候，H股是可以不跟上的。　　全球市场，无论是股票市尝商品市场和外汇市场，都经历了一波为期三个月的行情，股票市场和商品市场涨了3个月、美汇则跌了3个月。明显地，股票市场和商品市场的走势跟美汇是对着干的，但是在走了一波之后，3个市场都逐步进入了整理阶段。　　短线方面，本周五是美股期指期权的季度性结算日，估计市况暂时将以横盘反复为主。美国联储局将于下周二和周三开会议息，且看其能否化解市场对于美国年底前加息的疑虑。