矿业并购再度升温辽宁矿企欲将精伦电子纳入旗下

随着全球矿业并购大潮的风起云涌，中国国内的矿业并购也在不断加速。宝钢控股八一钢铁，美锦能源借壳天宇电气等矿业并购大案成为2007年资本市场的热点，继钢铁、煤炭各领风骚之后，2008年伊始，以有色金属为主角的矿业并购大戏已经拉开大幕。据悉，辽宁海城一家大型镁矿企业已经盯上了上市公司精伦电子，意欲通过并购借力资本市场。 随着全球有色金属价格的飙升，矿业企业拥有了丰厚的现金流，为矿业并购热提供了可能。自2003年以来，全球特别是新兴市场持续增长的消费需求，出现了供不应求的格局，从而引发了产品价格的高涨且长期处于高位运行。持续高价格、而成本上升幅度远不及价格的上升带来了行业的高景气度，矿业类企业盈利预期连续调高。 矿业企业手里攥着大把的钞票，同时也给
它们带来很大压力，它们需要增加手里的资源储备，否则，稍有不甚便会被对手抢了先机。目前，新发现的大型矿山资源越来越少，且资源质量、金属品位下滑。一方面，过去几年来，全球投入资源勘探的费用大幅增加，但是新发现的大型矿体几乎没有。另一方面，相较于自有矿山的勘探与开发，收购已成熟经营的矿山企业更加具有经济价值与时效性，也就是说，并购的不确定性远远小于矿山的直接开发；矿业并购的可能性和经济价值带来了矿业的并购热，给市场带来的直接后果就是资源的进一步集中。 随着人们对能源和环境的日益关注，有“绿色金属”之称的镁及镁合金受到前所未有的关注，作为21世纪的战略性资源，镁由于其重量轻等优异性能，在航天、军工、汽车、通信、电子、医药等方面都有着极其广泛和重要的应用。镁合金的比强度高于铝合金和钢，比刚度与铝合金和钢相当，远高于纤维增强塑料；
耐磨性能比低碳钢好得多；减振性能、磁屏蔽性能远优于铝合金。镁合金作为最轻的结构材料，可生产出重量轻、耗油少、环保型的新型汽车，能满足日益严格的节能和尾气排放的要求。据测算，一部轿车如果采用镁合金代替铝合金，不仅成本能够降低，而且在轿车强度提升的情况下，整体重量可以减少200公斤左右。 由于镁具有诸多无可比拟的特性，近年来，国家大大加快了对这一战略资源的研究开发，科技部徐冠华部长在全国科技工作会议上的讲话中曾经特别指出，“通过对镁合金关键技术研究及产业化的重大攻关，初步形成从高品质镁材料生产到镁合金产品制造的完整产业链，为中国实现由镁资源大国向镁资源强国的跨越奠定了基础。” 镁是我国少有的几种优势金属资源之一，数据显示，中国的镁矿资源约占世界的70%，而辽宁海城的镁矿资源又占了中国的70%左右，因此，辽宁海城的镁资源占世界镁资源的近50%，资源的集中，直接导致行业集中度的提高，有助于行业的定价权。可以说，辽宁海城在某种程度上，已经具备了掌握全球镁产品定价权的潜质。 据悉，此次辽宁海城这家大型镁矿企业对精伦电子的并购，主要出于其对整个辽宁海城地区镁矿资源整合的目的，根据计划，该企业与精伦电子并购成功后，将通过增发的形式融资数十亿元，并用该笔资金对海城地区的镁矿进行大规模整合，配合当地政府对污染大规模小的镁矿企业进行关停并转，以打造拥有世界镁资源近一半的“中国镁业”为龙头，将辽宁海城建设成为世界最大的轻金属产业基地，同时，这也是国家“十五”科技攻关重大专项“镁合金应用开发及产业化”的目标：建立镁合金技术创新体系；加快我国镁资源的应用开发；培育相关高新技术产业群；将我国的镁资源优势转变为经济优势。 有关分析人士指出，有色金属供应的增长将在很长时间受制于资源的紧缺，资源的紧缺将难以满足新兴市场消费需求增长；而资源的缺乏，也直接提高了资源的价值，从而提高了金属价格的定价区间。目前市场上，有色金属板块的股价居高不下，与镁同属有色金属概念的锡业股份、宝钛股份、驰宏锌锗、吉恩镍业的股价都在60元以上。就被并购方精伦电子而言，其股权结构清晰，全部股东均为自然人，且股本较小，股价不高，拥有很强的股本扩张能力和较小的收购成本。 目前全球市场均对世界范围内矿产类并购充满期待，如果精伦电子最终能够脱胎为“中国镁业”，则无疑将掀起2008年中国矿业并购大潮中的头排巨浪。