中国财险冲高回落大行皆言估值过高呼沽售

5月份保费收入保持良好增势的中国财险今早冲高回落，股价半日只小升0.49%至6.14港元，成交1993万股。大行也在其公布良好营运数据后，仍给予看淡评级；指因估值过高。　　高盛发表最新报告称，维持该股卖出评级，目标价3.5港元，相当于1.4倍的2009财年预期市帐率，比市价大幅折价43%。指中国财险保费的增幅大体与该行的预期一致；因汽车销售大幅增加、汽车保险费率稳定，以及从部分中型保险公司手中取得一些市场占有率。但该股目前的估值(相当于2.3倍的2009财年预期市帐率，股权收益率13.4%)已经体现了保费增长趋势以及2009年的综合赔付率有望温和改善的因素。　　大华继显(UOB)亦重申中国财险卖出评级，目标价3.95港元。称财险5月份保费收入增加17.5%，仍然受惠于强劲的汽车销售；5月份汽车销量增加34%。预计中国财险将受益于持续强劲的保费增长。但尽管保费收入持续强劲，并且基本面改善，中国财险目前的估值已经超出了该公司改善的基本面。　　瑞士信贷虽维持中国财险中性评级，目标价4.85港元。但也指出，除非利润前景的改善是结构性而非周期性的，才能支持该股继续走高。预计今年的运营回报率将增加，反映出竞争压力下滑。