马德伦：加大金融对中国经济结构调整的支持力度

——马德伦在“国际金融论坛2010年北京全球年会”上的讲话　　很高兴参加国际金融论坛，本次会议的主题是“全球危机与复苏：金融促进国际经济结构调整”。这样的主题，很有针对性和现实意义。谈到这个问题，我认为是十分复杂的，涉及的面很广。不仅涉及到金融产业分工的调整，也涉及到包括劳动力在内的生产要素的自由流动，打破贸易保护主义，还涉及到国际货币体系的改革。今天，我在这里，只想就金融如何支持中国经济结构调整发表一些看法。　　改革开放以来，中国的经济发展目标不仅是经济增长，始终包括了经济结构的调整。“十一五”以来，中国也经历了国际金融危机的强力冲击，“保增长”压力前所未有，但中国政府加大经济结构调整的步伐一刻也未停留，并取得了明显成效。投资、消费、出口三大需求增长更趋均衡。2007年，消费对经济增长的贡献率第一次超过投资，成为拉动国民经济“三驾马车”之首，2009年，消费对经济增长的贡献率由“十五”末的50.7%上升到52.5%。三次产业结构更加合理，第三产业增加值占国内生产总值比重由“十五”末的40.3%上升为43.4%，服务业对促进就业的作用愈发明显。西部大开发、东北振兴、中部崛起等宏大战略向纵深推进，西部地区经济增速连续3年高于东部，区域经济发展格局均衡性进一步提高。　　近两年来，在实施应对国际金融危机一揽子计划的过程中，我们加大了金融对支持经济结构调整的力度。在积极引导金融机构保持合理的信贷投放规模和节奏的同时，按照“有扶有控”的信贷政策要求，加大了对“三农”、中小企业、节能减保、区域开发、战略性新兴产业和推动产业转移等方面的支持。在保证在建重点项目贷款需要的同时，加强了对地方政府融资平台的放贷管理，严格控制对高耗能、高排放行业和产能过剩行业的贷款。执行好差别化房贷政策，促进房地产市场健康平稳发展。在加强金融有效监管、防范金融风险的同时，积极稳妥推进金融创新，研究强化对具有系统重要性影响银行的资本约束和流动性要求等，保持金融体系稳健，防范系统性风险，增强金融持续支持经济发展的能力。　　一是增强了对“三农”的信贷支持。截至2010年9月末，主要金融机构及农村合作金融机构、城市信用社、村镇银行和财务公司本外币农村贷款余额9.3万亿元，
同比增长30.3%，高出同期各项贷款增速11.6个百分点；农户贷款余额2.6万亿元，同比增长29.8%，高出同期各项贷款增速11.1个百分点；农林牧渔业贷款余额2.3万亿元，同比增长19.4%，高出同期各项贷款增速0.7个百分点。　　二是加大了对中小企业的信贷支持力度。截至2010年9月末，金融机构中小型企业贷款余额(含票据贴现)17.0万亿元，同比增长20.5%；中小企业贷款余额占企业贷款余额的比重为56.4%，占各项贷款余额的比重为36.7%；小企业贷款新增额占企业贷款新增额的比重为34.0%，较上年同期提高11.7个百分点。截至2010年9月末，共有13家中小企业发行了14只短期融资券，募集资金6亿元；共发行了11只中小企业集合票据，募集金额37.4亿元，涉及57家中小企业。　　三是扩大了对民间投资的金融支持力度。前三季度全社会固定资产投资19.2万亿元，同比增长24.0%，扣除价格因素后，实际增长21.4%。其中，民间投资持续快于整体投资增幅，民间投资增长28.4%，国有及国有控股投资增长19.5%，民间投资累计增速比国有及国有控股投资增速高8.9个百分点，已连续7个月超过国有及国有控股投资的增速。　　四是加大了金融支持消费的力度。为配合国家扩大内需特别是消费需求，加快形成消费、投资、出口协调拉动经济增长新格局的战略，近年来加大了金融支持消费的力度。个人消费信贷在总贷款中的比重，从2008年末的12.3%，持续上升到2009年末的13.9%，2010年一、二、三季度的14.5%、15.1%、15.4%，有力地推动了消费支出对国民经济增长的贡献。　　五是加大了对文化产业的金融支持力度。近年来，金融支持文化产业发展、促进文化体制改革取得了明显成效。一是文化企业贷款快速增长。截至今年6月末，据人民银行调查统计司初步统计，文化、体育和娱乐业类(主要是文化企业)各项贷款余额916 亿元，同比增长23.58%，比同期金融机构全部贷款同比增长高4.38个百分点。其中，中长期贷款648.46亿元，同比增长59.61%，比同期金融机构全部中长期贷款同比增长高26.39个百分点；二是上市融资步伐明显加快。今年以来，一批文化企业通过改制实现上市。目前，中国A股市场约有30家文化类上市企业，总市值近2000亿元；三是债券融资规模明显增加。截至2010年6月末，文化类企业通过银行间债券市场累计发行短期融资券、中期票据等债务融资工具55只，募集资金428.2亿元。　　毋庸讳言，尽管中国经济改革开放30年的平均增速接近10%，经济结构调整也取得了明显成效，但经济结构不合理的深层次矛盾仍然存在。从需求结构看，内需特别是消费对经济增长的拉动作用仍有待增强；从产业结构看，农业基础薄弱、工业大而不强、服务业发展滞后，部分行业产能过剩。从城乡和区域结构看，中西部地区发展相对滞后，区域之间、城乡之间生活条件和基本公共服务差距仍然较大。从要素投入结构看，资源消耗偏高，环境压力加大，资源环境的约束逐渐突出。　　不久前召开的十七届五中全会，通过了制定中国国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议，将加快经济结构战略性调整作为今后五年加快转变经济发展方式的主攻方向。“构建扩大内需长效机制，促进经济增长向依靠消费、投资、出口协调拉动转变。加强农业基础地位，提升制造业核心竞争力，发展战略性新兴产业，加快发展服务业，促进经济增长向依靠第一、第二、第三产业协同带动转变。统筹城乡发展，积极稳妥推进城镇化，加快推进社会主义新农村建设，促进区域良性互动、协调发展”。要求今后五年实现“经济结构战略性调整取得重大进展。居民消费率上升，服务业比重和城镇化水平提高，城乡区域发展的协调性增强。经济增长的科技含量提高，单位国内生产总值能源消耗和二氧化碳排放大幅下降，主要污染物排放总量显著减少，生态环境质量明显改善”的目标。　　“十二五”规划建议中，中国大力调整经济结构的决心，不仅表明中国政府在对自己负责，而且在对推动世界经济增长负责，再次表明中国是一个负责任的大国。最近美国推出的新一轮“量化宽松”政策，或许会对美国本国经济增长起到一定的改善作用，但对世界经济和他国经济增长带来的不利影响已经显现出来。可能会引发通货膨胀，也会加大新兴市场经济国家国际收支平衡的调节压力，增加经济失衡风险，也引起资金外流，对美元贬值的预期更加强烈，造成资产价格泡沫。希望美国制定相关政策时，不仅要考虑当前，也要顾及长远；不能只为本国利益，也须顾及他国和全球经济。　　我们也注意到，最近有关货币超发的报道。那种简单地用M2总量减去GDP得出超发货币多少的说法是不准确的。现在的M2是一个累积的数字。货币的多少，还与改革开放以来经济货币化全面深化有关，必然会占用更多的货币；货币周转速度的快慢、货币沉淀也与货币多少有关。此外，由于我国金融市场不发达，直接融资规模小，M2总量就会大。当然，还有一些其他的因素会影响货币总量。　　我要说的是，人民银行作为中央银行，不会放任通货膨胀。我们的政策目标很清楚，是在保持币值稳定的基础上促进经济增长。大家可以看市场，我们每时每刻都在关注。可以说，公开市场的对冲操作一直在进行。　　谢谢！