摩根士丹利今天发表研究报告，维持分众传媒“增持”评级

　　以下为报告主要内容：

　　分众传媒已经宣布了每股ADS 27美元的私有化方案，溢价15%（相比之下，阿里巴巴B2B私有化溢价46%，盛大网络24%，Tom在线33%），市盈率为14倍。该公司预计，2012财年第二季度，该公司的非美国通用会计准则净利润同比增长24%至27%。我们预计，2012至2015年间，分众传媒的利润年增速将超过20%。

　　私有化的发起方包括FountainVest Partners、The Carlyle Group、CITIC Capital Partners、CDH Investments、China Everbright Limited、分众传媒CEO江南春等，所需资金将来自债权和股权资本。

　　江南春是分众传媒最大股东，持有18%流通股；Fosun International是第二大股东，持有17%流通股。因此，私有化可能需要得到多方同意，需要3到4个月的时间获得批准。阿里巴巴B2B今年2月12日宣布私有化，4月24日分发私有化方案，5月25日召开特别股东大会并获得通过，6月8日退市。我们预计分众传媒的私有化所需时间与之类似。

　　摩根士丹利维持分众传媒股票“增持”评级。