摩根大通今日发布投资报告，维持百度增持

摘要： 查看最新行情 北京时间10月30日晚间消息， 摩根大通 今日发布投资报告，维持 百度 股票(Nasdaq: BIDU )增持评级，将目标股价从258美元调高至266美元。 以下为报告内容摘要： 我们认为，   查看最新行情

　北京时间10月30日晚间消息， 摩根大通 今日发布投资报告，维持 百度 股票(Nasdaq: BIDU )“增持”评级，将目标股价从258美元调高至266美元。

　　以下为报告内容摘要：

　　我们认为，百度强劲的2014财年第三季度业绩表明：1)百度已经走过了防守性投资(移动和O2O领域)回报所带来的财务刺激阶段；2)在未来几个季度，由于移动搜索商业化继续提升，利润率将趋于稳定。我们认为，百度正迈入投资/回报平衡阶段，利润率在未来两年会逐渐恢复。在未来两年内，凭借稳定的搜索广告增长和利润率提升，百度利润将稳步增长。

　　第三财季业绩：营收与我们预期一致，每股摊薄收益较我们的预期高15%。主要得益于较高的运营利润率(30.7%)，高于我们预期的26.5%。

　　搜索业务稳定：第三季度，百度移动流量占到了总流量的50%以上，移动营收占到了总营收的36%。我们认为，百度移动流量仍未充分商业化。移动搜索商业化的提升将成为百度未来业绩增长的重要推动力。

　　投资转向非核心业务：我们认为，百度在移动搜索领域的防御性投资已经结束，因为移动搜索商业化问题已经基本解决。因此，百度已经将投资转向非核心业务，如O2O，以确保未来的持续增长。

　　估值：我们继续维持百度股票“增持”评级，将目标股价从258美元调高至266美元。(李明)