维持 欢聚时代 股票(Nasdaq: YY )买入评级

　　以下为报告内容摘要：

　　欢聚时代推出在线教育平台100.com：欢聚时代今日发布了YY教育之外的独立品牌“100教育”(100.com)，100教育平台将包括100教育客户端、课程内容和100教育网站。官网100.com今日已上线，目前网站包含托福(TOEFL.100.com)和雅思(IELTS.100.com)资讯及课程。在托福和雅思网站上，用户可以找到考试相关的材料，如考试指南和历届试题。在课程部分，用户可以报名托福和雅思课程。欢聚时代表示，将聘请10年以上教育经验的资深教师教学，并提供课后辅导。与线下强化班平均收费3000元不同，100教育将推出英语强化班永久免费，并且对于完成课程的学员，还将给予100元奖金。

　　技术优势作为卖点：欢聚时代CEO李学凌表示，2013年12月，欢聚时代教育平台上付费用户数量同比增长340%。当前该平台上有127位教师的月收入超过1万元人民币。此外，欢聚时代还列举了其技术优势，以确保用户通过音频和视频在线互动。欢聚时代称，一间网络教室最多可容纳100万用户进行实时、高质量的互动。

　　未来两年投资10亿元：欢聚时代管理层表示，未来2年内将在教育领域的产品研发和运营方面投资10多亿元人民币，包括推出iOS和安卓版教育应用。

　　估值：我们继续维持欢聚时代股票“买入”评级，同时维持81美元的目标股价不变。