合众人寿前脚进前十后脚被处罚被暂停增设分支

因123.59%偿付能力充足率被暂停增设分支，退保金占总收入18%，“倒按揭”为未来设想理财周报记者 蔡俊/文合众人寿刚迈进前十的排名，却迎来一纸监管函。今年3月，保监会对四家公司发出监管函，包括合众人寿在内的几家公司因偿付能力充足率不足，被监管层勒令暂停增设分支机构，并要求实时监测偿付能力状况。这对刚挤进寿险前十排名的合众人寿而言，无异于一次不小的打击。近年来的规模扩张为的是日后上市，但暂停增设分支的公司，却在上市之路上充满变数。而在房地产领域，合众人寿近几年频繁拿下养老地块，通过“以房养老”运作模式实现资金沉淀能力的扩张。暂停新设分支123.59%的偿付能力充足率，合众人寿却被保监会处罚暂停增设分支。三月中旬，保监会对四家公司发出监管函。具体内容，为一些险企低于监管层制定的偿付能力充足率的最低要求，被处以不同的处罚。其中，长城人寿、合众人寿被勒令暂停增设分支机构，并要求其高度重视偿付能力管理工作，实时监测偿付能力状况，采取切实有效措施改善偿付能力。值得注意的是，合众人寿偿付能力充足率为123.59%，由于是Ⅰ类公司，因此达到监管层100%的红线，但依旧被处罚。今年年初，监管层就在公开场合表示，少数公司偿付能力充足率呈现显著下降的态势，一些大公司过去偿付能力非常充足，最近也出现了比较快速下滑的势头。资料显示，截至2012年四季度末，合众人寿实际资本为16.39亿元，最低资本为12.42亿元。“可能合众是去年年底补充资本，监管层以不同口径计算充足率。不管怎样，充足率已经是一个敏感话题。”一位外资保险（放心保）人士告诉记者。而解决赔偿充足的路径，大多为增资扩股，如幸福人寿、昆仑健康等公司，大股东对其进行注资补足偿付能力充足率。合众人寿也不例外。去年11月，合众人寿的注册资本从17.3亿元增至27.82亿元，增资额度逾10亿元。其中的原因，是由于酝酿上市中的公司因高速发展，消耗资本金较快，导致补充偿付能力下降需要及时注资。根据合众人寿2012年报，公司营业收入109.12亿元，
同比增长接近7.35%，净利润11.04亿元，2011年公司在此数据上亏损7.4亿元。现金流方面，公司去年经营活动产生的现金流净额21.2亿元，同比下降64.6%在与行业巨头的竞争中，合众人寿并不占据优势。根据各大人寿保险的财务数据，合众人寿排名第十。排在前面的，既有中国人寿、平安人寿、新华人寿、太平洋人寿等老牌巨头，也有人民人寿、泰康人寿、太平人寿、生命人寿、阳光保险等新晋之秀。退保金方面，公司去年累计退保金总额达到19.43亿元，同比激增1.5倍。其中，寿险从2011年的7.68亿元增长至12.38亿元。退保金占总收入的18%左右，比例偏高。假设投保人投保金额相等，那合众人寿就有近两成以上的客户选择了退保。据了解，合众人寿去年保费收入前五名的产品分别为福满长红两全保险（分红型）、养老定投年金保险（分红型）、幸福人生终身寿险（分红型）、喜洋洋年金保险（分红型）、至瑞长红两全保险（分红型）。进军房地产房地产信托的火热，垂涎了保险公司，合众人寿成为险资中的急先锋。去年11月的沈阳，棋盘山市开发区泗水科技城20等19宗地块的拍卖在土地交易中心激烈上演，经过2个小时的激烈竞拍后，手持9号牌的买家成为了这次土地拍卖中的最大赢家，一举拿下13宗地块。实际上，举9号牌的正是对养老地产虎视眈眈的合众人寿。沈阳地块的最终竞价中，合众人寿以总价3.7亿元拿下了上述地块。同样的故事还发生2010年的武汉。当年底，公司就已投资140亿元在棋盘山泗水科技城附近拿下了2000亩土地。项目分为医疗、养老、休闲度假、养生四大板块。其中养老社区规划面积为10万平方米，800张床位，总投资约20亿元。无独有偶，同样在2010年，合众人寿公司曾投资80亿元在蔡甸区打造“合众健康社区”。资料显示，该项目区总建筑面积160万平方米左右，建设集健康养生、养老服务、临床医疗、学术科研、医学教育为一体的健康产业服务基地。一系列的拿地行为，合众人寿踏准了监管层对保险投资房地产的政策调控。去年7月，保监会发布《关于保险资金投资股权和不动产有关问题的通知》，保险资金投资不动产的领域扩展至整个养老地产。不过，规定中明确提及险资“不得利用投资养老和自用性不动产的名义，以商业房地产的方式，开发和销售住宅”。之所以如此热衷于房地产，除地产市场过去可见的丰厚回报外，潜在的联动保险业效应也成为险企趋之若鹜的原因。根据资料，合众人寿的寿险业务拥有600万名保民，是合众投资建设养老社区的潜在客户。在此基础上，公司计划进行保险产品的创新，形成保险资金长期稳健投资资金来源。具体的创新模式，包括原有养老保险客户退休后可以直接进入险企投资的养老社区，公司就此可以不再向其返还到期养老金，而是将到期养老保险直接转至其养老社区。这意味着保险业可通存通兑、实物给付和资金沉淀能力的扩张，从而有利于保险业的做大做强。此外，“以房养老”模式也是公司未来的设想。这种模式又被称为“倒按揭”，即老人将自己的产权房抵押或者出租出去，以定期取得一定数额养老金或者接受老年公寓服务，达到降低入主经济负担的一种养老方式。“以房养老是一个新的模式，合众算走在比较前面。棋盘山泗水科技城项目就是这种模式，虽然短期内不会太多增厚业绩，但能做常态的话，倒是另辟蹊径。”前述保险人士表示。