太平洋皇冠维持百度跑赢大盘 目标价220美元

摘要： 查看最新行情 北京时间3月31日晚间消息，美国投资银行太平洋皇冠证券(Pacific Crest Securities)今日发布投资报告，维持 百度 股票(Nasdaq: BIDU )跑赢大盘评级，同时维持220美元的目标股价不
 查看最新行情北京时间3月31日晚间消息，美国投资银行太平洋皇冠证券(Pacific Crest Securities)今日发布投资报告，维持 百度 股票(Nasdaq: BIDU )“跑赢大盘”评级，同时维持220美元的目标股价不变。

　　以下为报告内容摘要：

　　营收将达预期上限：业内人士称，今年第一季度的搜索广告市场环境略好于预期。尽管之前人们对中国的经济环境表示担忧，但到目前为止并未影响到搜索广告。第一季度，许多重磅节目现身于爱奇艺/PPS平台，这有助于提升百度的议价能力和营收。我们现预计，百度第一季度营收将达到公司预期的人民币92.4亿元至95.2亿元的上限。

　　调整开支预期：我们调整了对百度2014财年的开支预期，尤其是销售及营销开支。我们认为，第一季度运营利润率将大幅下滑，主要受春节期间的促销活动所拖累。但整个2014财年，我们之前的运营开支和运营利润率预期保持不变。

　　推荐买入：今年，百度的开支将继续增加，而明年的投资情况尚不明朗。但我们相信，百度的营收涨幅在加速。基于我们2015年的每股摊薄收益预期，百度的预期市盈率为23倍。我们认为，该估值极具吸引力。

　　估值：我们继续维持百度股票“跑赢大盘”评级，同时维持220美元的目标股价不变。