摘要： 查看最新行情 北京时间12月3日晚间消息，德意志银行今天发布研究报告，维持对 新浪 (Nasdaq: SINA )股票的买入评级以及99美元的目标股价。 以下为报告主要内容： 德意志银行将 Twitter
查看最新行情
北京时间12月3日晚间消息，德意志银行今天发布研究报告，维持对新浪(Nasdaq: SINA )股票的“买入”评级以及99美元的目标股价。
以下为报告主要内容：
德意志银行将 Twitter 纳入研究范围，初始评级“买入”
我们的美国互联网团队今天启动了对Twitter的研究，初始评级为“买入”，目标股价为50美元。我们的美国同事认为，Twitter是美国移动互联网行业最优秀的上市公司，其流量的76%和广告营收的70%来自移动平台。这一初始评级报告列举了“买入”的4点原因：1)月平均用户数(MAU)的增长很可能重新加速。2)未来短期内将采取多方面措施加强商业化能力。3)Twitter的息税折旧摊销前利润(EBITDA)增长率未来几年潜力很大。4)Twitter的Cards和TV Amplify等功能是良好的催化剂。美国团队同时列出了4方面风险，包括估值、执行力、无法成为主流的可能性，以及用户活跃程度的下降。
新浪微博和Twitter的相似性
与Twitter类似，新浪微博的大部分营收也来自广告，而未来营收可能呈现指数式增长(同比增长率大于100%)。由于新浪微博目前已在中国市场覆盖“关键的大多数”用户(注册账户数超过5.3亿，而中国互联网用户总数为5.91亿)，因此日平均用户数(DAU)的增长过去几个季度已经放缓，这与Twitter的情况类似。两大平台来自移动端的活跃用户数均超过70%。
新浪微博和Twitter的不同(微博的大部分营收仍基于PC端)
新浪微博的商业化模式与Twitter不同。Twitter的大部分营收来自专注于移动端的时间线内广告解决方案，而新浪微博的很大一部分广告收入仍来自基于千次展示成本的显示广告。这主要是由于，新浪微博第三季度广告营收的近50%来自与阿里巴巴的合作(完全基于PC端)。按行动付费/按体验服费的推荐消息广告(大部分来自中小企业广告主)仍处于起步阶段，对第三季度广告营收的贡献仅约为10%，但增长速度很快，环比增长率超过100%。因此，移动业务对新浪微博第三季度广告营收的贡献为20%，低于Twitter的70%。