当心！在线旅游正以“贪食蛇”模式洗牌

漫画：张建辉　　携程新劲敌来了。对手靠“吞并同类”的贪食蛇模式显现江湖。　　总部位于广州的易网通旅行(以50 .7%的份额控股广之旅)近日宣布，全资收购总部在北京的游易航空旅行网，成立“易网通游易”新公司，年营收总额达17.5亿元，超过在线旅游老大携程16亿的年收入。　　蚂蚁雄兵能够击败大象吗？“从第三方研究数据看，携程在在线旅游市场占领先地位，占据的80%以上的市场份额正在进一步扩大。”携程CEO范敏回答淡定。　　当心！在线旅游企业开始新一轮洗牌了。细分到机票预订这类特色市场，资本仍在频频下手。如以成功运作通州电子、潍柴动力著称的本土风投公司深圳创新投资集团，最近一次注资的对象选择了腾邦票务。其“野心”同样在于蚕食携程市场份额……　　游易网3100万元“贱价转让”　　“我俩(和熊长青)只聊了15分钟，就敲定合作了。”易网通CEO吴植辉说，除了北京的地域布局考虑，游易网在电子交易比例上的优势，也是易网通并购游易网的主要原因。　　双方一拍即合，商议结果是：以换股的形式完成并购，但是游易网必须带来全部的管理高层。而据知情人透露，这一轮并购有一个重要背景，就是游易网的经营业绩出现下滑，急于将手中的股权转手套现。此前，游易网也曾建议E龙接手股权，但E龙同样不堪成本重负。　　最终，易网通新发行260万股给游易网的管理团队，另外支付500万现金用以解决游易网债务问题，合计全资收购涉及金额约3100万元。按两家公司2008年合并营收业绩统计，17.5亿元的总营收额已经超过年营收16亿的携程网。　　Kuoni或为幕后资本推手　　据悉，此次合并幕后资本推手或为欧洲最大的旅游企业之一———Kuoni集团。不久前，Kuoni以约5800万元人民币的代价，收购易网通31.8%的股份，一举成为易网通的第一大单一股东，并获易网通一董事席位。　　在平安证券分析师王永(化名)看来，易网通引入K uoni，主要基于两大考量：第一是K uoni有着旅游行业资源整合的经验；另外，K uoni的加盟可扫清网易通在伦敦主板继续募资时投资者的疑虑。　　实际上，易网通与游易的并购整合，仅仅是易网通
发力的开始。早在2007年上市之初，易网通CEO吴植辉便规划好扩张蓝图———将募集近2亿元资金，大部分用于收购国内4家领先的旅游企业；同时在国内40个重点城市布点。　　就目前来看，“经济危机影响了整个社会和各类企业的发展规划，同时却也形成了前所未有的机遇，只要彼此合适且洽谈顺利，易网通不拒绝任何行业并购的机会，相关消息也会及时对外发布。”易网通市场总监说。　　易网通筹钱来“烧”的背后逻辑在于，“按照电子商务的发展特征，要么选择做行业老大，要么就要走特色市场或者蚕食区域市场。易网通游易面前已有携程和E龙两个巨人，易网通游易既不具备产品或者商业模式的唯一性，也不具备更强的盈利能力，想要改写竞争格局，唯有从规模效应上突破。”平安证券分析师说。　　携程捂着13亿美元慎用　　易网通的发力并没有引起携程CEO范敏特别在意，“我认为在过去一年中，携程与竞争对手的差距也进一步拉大。”　　据艾瑞网统计，目前国内的在线旅游运营商中，携程以超过50%的份额几乎占据垄断地位，位列第二的艺龙约占15%的份额，剩下的则由分布于不同城市的若干企业瓜分。携程2008年业绩显示，其全年营收16亿，毛利11.6亿；而艺龙的全年营收是3.5亿，毛利2.1亿；据易网通游易的2008年合并业绩，其全年销量31亿，营收17.5亿，毛利1.9亿。　　业绩良好的携程不会铤而走险去“烧钱”，它采取的是一种“在没有遭到破坏之前，就不要去改变它”的方法，希望能延续其优良业绩。　　携程首席财务官孙洁表示，“我们手头还有13亿美元现金，我们将非常谨慎地使用，每花一美元都要考虑其回报。携程支出的大部分主要是人力相关费用，因此我们已经冻结新聘员工工作，继而人力相关支出还将控制，如工资、福利、度假等等。第二，公司正在对所有可自由支配开支进行严格审查。”　　据介绍，携程未来的开支预算主要在于“南通呼叫中心在今后几年内每年要花费2000万美元；如果有好的并购目标，我们会很谨慎地关注。”　　这或是一种直觉，携程高管清楚知道，战略中的收益与风险成正相关，两者之间的连接只是单向的。高收益意味着高风险，反之并不一定成立。也就是说，高风险意味着企业获得彻底成功的概率较大，但同时也意味着彻底失败的概率较大。　　不惜代价，在线旅游并购潮起　　尽管如此，步上在线旅游市场、盈利甚少的众多企业还是不惜代价来融资，以求实现战略扩张，颇有“飞蛾扑火”的悲壮味道。　　A bacus数据显示，亚太地区的在线旅游预订正处于上升势头，在未来4年里该地区的在线预订复合年均增长率(C A G R )估计将达到11%，互联网已经不再被视作一种新兴的渠道，而是旅游业销售和市场策略的一个主要方式。　　据Jupiter R esearch的研究数据：美国的在线旅行市场在2005年有620亿美元的规模，占美国旅行总体市场的26%，到了2009年，在线旅行市场规模将达到910亿美元，占旅行总体市场的33%，即美国旅游服务约1/3都将在网络上进行，而在中国，这个数字还是个位数。　　在这个关键时刻，隶属港中旅的芒果网收购了上海专门经营经济型旅店业务的易休旅行网；千橡集团则在
纳斯达克买入E龙股票，业界猜测其要通过这种方式实现对E龙的收购合并，艺龙网也更换CFO，直言主要目的就是进行收购。即使是专攻机票业务细分市场的腾邦票务，也于今年二月份引入深圳创新投资集团注资。　　风险和收益，如何权衡？　　德勤咨询公司的咨询顾问迈克尔·雷纳在《战略的悖论》一书中给出答案“平衡点介于生存和富有之间。一般认为，现金流较为平稳，风险较低。实际上只要从长期看收益趋于平衡，金融市场就对一定时间内的收益图形忽略不计。”　　记者观察　　携程“大象生成史”后 现在得动点脑筋技术升级了　　种种迹象表明，中国在线旅游企业逐渐开始新一轮洗牌。蚂蚁雄兵能够击败大象吗？未来的机会点在哪里？　　在线商旅还不够“电子化”　　未来基于现在、过去。回顾携程的“大象生成史”，携程从酒店业务起家，但2003年开始，发力机票业务，正好赶上电子商务自2004年～2007年高达5倍增幅的行业发展高速车。彼时其竞争对手E龙由于管理团队运营默契不足，一再犹豫代理机票业务能否带来实际收益，错失盈利良机。　　而携程则趁机将呼叫中心发展为竞争根基———有超过70%的业务预订来自呼叫中心。呼叫中心强大的组建、运营、管理、服务质量监督等一整套综合能力的开发，是基于中国消费者没有形成大额网络消费的习惯。酒店预订以电话预订，前台支付为主；机票预订以电话预订，上门支付为主。即便发展到今天，在线旅游的预订方式也没有真正电子商务化。由此不难理解，携程眼下的开支预算主要放在南通呼叫中心项目。　　“信息二传手”模式需变　　艾瑞报告显示，2008年中国网上支付交易规模同比迅增181%，其中网络购物、航空客票成为08年网络支付应用行业的发展亮点。　　“互联网、电话网、无线通信网以及电视网连在一起的数字汇流将成为趋势，服务产品应该往此方向发展。”明基董事长李熴耀认为。　　这样看来，携程充当“信息二传手”谋得利润的好日子值得警惕，庞大的呼叫中心或许在今朝是竞争的独门利器，明日便是发展的累赘包裹。后进者比如易通网，公然“逼宫”携程的底气正在于此：“携程目前是无可厚非的行业老大，但却也有可能不代表未来的方向，我们认为，只有提供电子化的旅行服务给消费者，才能赢得市场。”易网通市场总监说。　　事实上，当年淘宝击败易趣的制胜武器便是：技术！技术！还是技术！携程的模式再好，是不是也该升级了？肖昕