盛夏四川，骄阳似火，而持续低迷的猪价，使整个行业提前跌入了寒冬。
“我们还在坚守，但是看不清楚未来，也不知道还能坚守多久。”6月27日，成都新津县养殖大户戴秀群无奈地说。
“在全国猪价下跌的大背景下，四川的生猪养殖业已经跌倒了历史最低点。”28日，四川省畜牧科学研究院院长万昭军称，“在国家出台众多扶持产业政策情况下，四川猪价仍不见明显上升，也与上一轮猪价回升到位后，恰遇地震灾后重建，因此大量资本涌入四川生猪养殖业有关。”
2009年丁磊高调宣布“养猪”；高盛近期斥资2亿～3亿美元，在中国生猪养殖的重点地区湖南、福建收购十余家专业养猪厂；德意志银行同样正在大规模布局国内的养殖业。
中国生猪存栏量约占全球生猪的一半，其中四川又是生猪大省，四川的境况颇能反映这个产业的整体环境。随着猪价的下跌，从散户到专业养殖户，再到大型养殖加工企业，也遭受到了不同程度的影响。“以企业和大型养殖场的形式进入行业的工商资本，谁也不敢轻言放弃。”四川省畜牧科学研究院院长万昭军说。
红色预警
6月27日中午，戴秀群和往常一样，准备搅拌好一大桶喂养生猪的饲料，装上自家的三轮摩托车，向猪圈去给猪喂食。在近100平米的猪圈里面，戴秀群原计划喂养4头母猪，这样年生猪出栏量可以达到140头。
另据新津县畜牧局提供的资料，2010年3月调查显示，100千克育肥猪成本约1000元，散养户和小规模场亏损160元，自繁自养规模场亏损27元，养猪业为相关环节带来的总利润为510元/头，但生产环节却严重亏损。养猪环节承担的风险最大，周期最长。
由于四川的猪价普遍出现低迷，而最直接的表现形式就是猪肉价格急剧下降。
进入2010年前5个月，四川省各地市州猪肉价格总体呈下跌趋势，猪肉（一级去骨腿肉）1～5月平均价格为9.79元/斤，同比下跌了10.59%，“城区价格要略高于郊县”。而生猪价格，仔猪（中等，20～30公斤）、商品猪（中等，80公斤以上）1～5月平均出场价分别为12.19元/公斤、10.88元/公斤，相比去年同期的16.33元/公斤、12.40元/公斤，同比分别下跌了25.35%、12.26%。
当猪肉价在下滑同时，粮价却一直缓慢上涨。玉米1～3月平均价格2100元/吨，相当于每公斤2.10元，同比上涨了16.67%。饲料价格上涨，进一步加大养殖成本，养殖户亏损严重。
根据四川省物价局价格监测的四川生猪预警，猪粮比跌到了4∶1，四川生猪养殖进入了深度亏损区，一头猪出栏可能亏损近300元。“猪粮比价是指同一市场、同一时间内，生猪价格与粮食价格之间的比值，我国一般用玉米价格作为参照物。一般情况下，猪粮比价6∶1是我国养猪业盈亏平衡点。”万昭军表示。因此，猪粮比价6∶1～5.5∶1之间，进入蓝色区域，猪粮比价5.5∶1～5∶1之间，进入黄色区域，猪粮比价低于5∶1时，进入红色区域。“4：1的猪粮价意味这区域内生猪养殖行业亏损巨大，养殖户损失惨重。”
趋利资本
冰冻三尺，非一日之寒。
“造成而今猪价暴跌的情况，跟供求关系密不可分，供大于求，是直接原因。”万昭军告诉记者。
那么川猪的供应量近两年暴增又是如何形成的呢？这就要追述到上一轮猪价居高不下的时候。
四川省政府下属的国家生猪产业技术体系四川创新团队调查显示：由于2007年疫情影响，母猪死亡率高达70%，仔猪缺口过大，导致价格攀升。
“2008年，全国范围内出现生猪供应量不足，四川地区的猪价曾一度突破30元一公斤，就引起了中央高度重视，于是就鼓励以四川为代表的西部地区发展生猪养殖业。”四川省畜牧局一位官员透露，“由于在资金，政策，土地等多个方面的支持，大量的资本就涌入了了四川生猪养殖业。”
当时中央投资补助生猪养殖的标准分为4个阶段，分别为年出栏500—999头、1000—1999头、2000-2999头和3000—10000头予以补助，各规模中又按照划分为苏浙粤、西部12省（区）、其他地区等进行补贴。
“目前仍在执行的补贴有：凡饲养有能繁母猪的养殖场户均按每年每头财政补贴100元；凡参与政策性保险的生猪，可享受保费补贴，每头能繁母猪投保费60元，财政补贴48元，养殖户自付12元，保险额1000元；每头肥猪投保费18元，财政补贴12.6元，养殖户自付5.4元，保险额500元。”
与此同时，在四川省一级以及地市州一级，还出台了不少鼓励生猪养殖的地方性政策，鼓励资本介入进行生猪养殖。
万昭军告诉记者，当时很多人比如说做房地产赚了钱，做生意赚了钱，甚至做别的开矿赚了钱，然后都往养猪上投，著名的投行高盛也进入养殖，网易CEO丁磊也进入养猪。就连中粮集团也注资百亿投资到成都、云南等西部地区，染指生猪养殖行业。“我们每天都会接到许多前来咨询养猪业的投资者。”
然而，仁寿县畜牧局局长苏海清表示，根据资本趋利的特征，其实他们看重的是国家和地方巨大的多方面支持，以及当时养猪丰厚的利润回报，再加上灾后重建的契机。
“然而，当众多资本入川后，相关扶持政策不配套，而且流通及屠宰加工垄断性强，养殖和流通及屠宰利益不均。于是出现了四川养猪产业在2年内进行爆炸性无序增长。”前述官员指出。“再加上养殖行业缺乏专业技术性人才，无科学规划和技术支撑，质量难以保证，抗风险能力差；此外，对全省猪群结构无法有效调控的情况下，扶持重点仅在生产前端，致使产能过剩而得不到及时调整，加大波动幅度。”
根据四川省畜牧局公开资料显示，2010年2月，能繁母猪占比高达11%，产能过剩矛盾突出。
危险的信号
“根据养殖生猪的规律，要减少养猪数量，首先就要减少母猪数量。”万昭军说。
“由于猪价从去年就开始下跌，直到现在仍然没有上涨的迹象，2008年以前每头出栏生猪盈利216元变为现在要亏损149元，在今年初就处理掉了一头母猪，如果下半年猪价不能回升，就继续处理掉母猪。”戴秀群无奈地说。
实际上，自从去年猪价下跌以来，许多养殖户都开始采用屠杀母猪的方式控制数量。
“这是一个相当危险的信号，一旦母猪数量急剧减少到某种程度，那么下一轮的猪价波动又会重回到2007年猪价暴涨的噩梦。”万昭军指出。
事实上，猪肉价格作为CPI的重要组成部分，一直受到强烈关注。
中国CPI走势具有明显的“猪周期”特征，猪价涨，则CPI涨，猪价跌，则CPI跌。在我国CPI主要统计了八类商品的价格变动，其中食品在CPI中的权重为33.2%。
“虽然而今猪肉价格持续走低，专家预计通胀预期有望降温，但下一轮一旦猪价失控，极有可能会引发通货膨胀失控。”万昭军表示，“根据养殖生猪的规律，只要将母猪占存栏比例达到8%以上就相对安全。”目前，据悉，创新团队正在想办法对大量屠杀母猪的行为进行控制，希望用别的方式进行代替。
早在国家2009年初在全国范围内颁布实施的《防止猪价过度下跌调控预案》之后，进入今年4月，又进一步加大了调控力度，并专门针对云南、四川等西部灾区，又是养殖生猪大省的地区启动了调控计划。截至2010年6月8日第四批中央冻猪肉收储在川启动。
资本市场上，猪肉链中的上市公司包括新五丰（600975.SH）、顺鑫农业（000860.SZ）、罗牛山（000735.SZ）等。一般而言，国家收储冻猪肉首先受益的是具有收储资格的大型生猪屠宰企业。屠宰企业会通过参与国家收储计划而获得更多的财政补贴支持，同时也会增加屠宰规模。
新希望（0000876.SZ）是四川本土的农业企业。新希望集团副总裁王航，2009年7月提出猪肉价格已经出现拐点，他们生猪养殖下半年将盈利。但如今“事与愿违”。
其业务分为两大块，对其屠宰加工业来说反而是利好，因买入猪肉更加便宜。但是之前新希望2008年底花了50亿布局养猪的全产业链，并在四川乐山、江油、乐山、资阳与当地养殖户建立合作。猪肉下跌对于这部分投入有负面影响。
万昭军分析指出，“目前四川的养猪产业格局已经发生巨大改变，不再是以前以散户养殖占绝对优势了，而是大量的企业行为。因此一系列措施对于猪肉价格回升还需要一定周期调控结果预计年底会明显显现。”
四川省畜牧食品局生产科教处处长富刚指出，“任何事物都有两面性。虽然目前四川生猪养殖业的低迷，也为一些想抄底的的投资者和产业链延伸环节的投资者创造了不少机会。”