农行为保发连放利好后市基金偏冷机构积极

每经记者王砚丹 魏玉卿　　今日(7月15日)，世人瞩目的农业银行A股(601288)即将在上交所挂牌；7月16日，农行H股也将在港交所开始交易。市场如有资金推动农行股价的上行，则反弹行情会延续。　　上周农行A股IPO顺利完成了战略配售、网上网下发行工作，最终以每股2.68元的价格发行255.71亿股，募集资金685亿元；超过中国石油(601857，收盘价10.41元)成为A股历史上最大规模IPO。　　保险资金成为农行A股IPO的最大买家。中国人寿(601628，收盘价22.83元)斥资31.87亿元，拿下农行11.89亿股战略配售股份，成为农行最大战略投资者。此外，农行在进行网下发行时，也有多家保险公司以自有资金或保险产品资金重金申购。　　而今日农行A股上市可交易部分是网上发行的103.10亿股。根据农行公告，约126万户投资者动用超过1100亿资金进行申购。在进行超额配售和启动回拨机制后，农行最终中签率达到9.29%，为2006年6月A股市场新股发行新老划断以来第二高水平。　　首日涨幅可能在5%左右　　由于农行上市正值指数震荡调整，而新股频频出现上市即破发的尴尬局面；农行上市后能否守住发行价成为市场关注的焦点。而农行自己也为了保卫发行价煞费苦心；不但在发行时就设置了“绿鞋”机制，近期还放出了诸多利好，全力以赴确保公司在A股市场成功“着陆”。　　“绿鞋”机制是农行为“保发”所设置的最大一重保险。根据农行在其公告中对“绿鞋”的描述，主承销商之一的中金公司已经获得授权，可以在农行挂牌起的30个自然日之内使用超额配售股票所得资金从二级市场买入公司股票，但是每次申报买入价均不得高于本次发行的发行价2.68元/股。　　这意味着农行上市后一旦跌破发行价，中金公司就可以买入其股票进行托市。由于农行最终选择以15%的上限向网上投资者超额配售股票，因此中金公司最终获得了89.38亿元资金。以发行价计算，农行上市后的初始流通市值为276.31亿元。如果农行破发，中金公司手中所握资金最多可以“吃掉”农行近三分之一流通股，为农行“保发”提供了有力保障。一位分析师认为，因有　　“绿鞋”机制作保　　证，农行破发可能性不大。但是因为其市值较大，明日又恰逢经济数据公布，农行出现首日大涨的概率也不大。“农行A股首日涨幅在5%左右比较合理，这几乎成了分析师们的共识。”　　为“保发”连放利好　　本周初，有消息人士透露，农行上半年实现净利润可望超过460亿元，
同比增长约40%。而凭借特有客户基础优势，农行今年上半年储蓄存款增量接近4400亿元，居四大行首位。　　一位上海的行业分析师坦言，农行半年报净利润达到460亿元超出他的预期，他原本预计农行上半年业绩在446亿元左右。“工、建、中行今年上半年业绩增长应该在20%~30%之间，农行40%的净利润增速很可能成为国有四大行之冠。良好的业绩有利于农行上市后股价表现。”　　这位分析师提醒投资者，农行发行价对应的2010年PB大约为1.6倍，和融资后大型银行基本一致。因此若农行上市后能够走出一波温和上涨行情，那么对于其余14只银行A股的估值也可以起到提振作用。　　后市基金偏冷机构积极　　按照权重，随着农行上市，指标股也会随之做出新的调整，有人计算：以沪市约14万亿元的总市值计算，农业银行约占沪市市值的权重约为5.28%，也就是说，该股每涨跌1%，则带动上证指数波动1.29点左右。　　谈及农行上市对A股后市的影响时，不少基金经理接受《每日经济新闻》记者采访观点偏冷淡，他们当中有人认为：“农行上市影响不了市场的全局，最多就是增加波动。现在该干嘛还干嘛，市场需要观察，需要等待时机。目前的大势，说得空点就是技术面没有上行空间，消息面没有上涨理由，经济面扑朔迷离。”　　而部分机构的看法却相对积极，宁波海顺分析师李攀峰认为，农行走势的强弱一方面要看中金的维稳力度，至少会有两三个交易日保住农行不破发；另一方面看市场是否有会资金推动农行股价的上行：有，则这段反弹行情会延续，放量突破2500点~2650点这个成交密集区的概率大大增加。华讯投资则表示，农行的上市将对市场的资金面及心理承受能力下一个最终的定论。市场在之前已经形成了一个相对平衡的运行状态，　　但很显然，农行上市定将打破这种平衡。如果市场能够承受住这一压力逆势而上，则一波中期反弹可以期待。　　H股暗盘价高预示向好　　而值得注意的是，在农行A股上市的第二天，即7月16日(周五)，农行H股也将在港交所挂牌交易。　　根据有关资料，农行H股初始发行规模为254.12亿股，在行使超额配售选择权后，发行总股数扩大至292.24亿股。发行最终定价为3.20港元，折合人民币约2.78元，较A股定价高出约3.7%。　　虽然H股已经较A股有所溢价，但是近期农行H股暗盘成交踊跃，引起了市场各方注目。　　港股市场上所谓的暗盘，即场外交易市场，多出现在新股上市之前。一般来说，在H股市场上，暗盘价若高于发行价，往往预示新股上市后会出现良好表现。　　辉立投资(上海)分析师陈星宇对《每日经济新闻》记者表示，近几日农行H股暗盘价一直温和上涨，从3.25港元已经升至3.33港元左右。昨日早盘再次成交超过80万股，表明香港投资者对农行兴趣颇大。另外，陈星宇还指出，农行H股出现破发可能性不大。一方面，近期银行H股走势都不错，为农行H股上市营造了良好氛围；另一方面，农行H股估值与工行、建行H股相比具有一定优势。他认为农行H股上市后会出现5%~10%的上涨。