摘要： 查看最新行情 北京时间10月18日下午消息，海通国际发布投资报告，维持金山软件买入评级，将目标股价上调到24港元。 以下为报告内容摘要： 目标价上调至24.00港元；维持买入评级不
查看最新行情
北京时间10月18日下午消息，海通国际发布投资报告，维持金山软件“买入”评级，将目标股价上调到24港元。
以下为报告内容摘要：
目标价上调至24.00港元；维持买入评级不变。我们维持对金山软件作为中国包括网络游戏、办公及互联网安全软件和云储存产品等在内的全面的产品和服务供应商看好的观点。我们预计来自金山软件互联网服务的收入将持续高速的扩张，而其网络游戏业务则将在付费用户稳健增加的带动下继续稳健增长。另外，我们预期金山软件快速增长的移动KIS与WPS产品以及云服务的用户群将提供长期的商业化机会。在调整我们的假设和盈利预期并顺延我们的估值基础至2014财年预期后，我们维持该股的买入评级并上调该股的目标价至24.00港元，这相当于29倍的2014财年预期盈利倍数。
WPS软件业务将收益。鉴于中国日益重视对知识产权的保护，国务院日前已发布关于国内政府机关使用正版软件的管理办法，这包括计算机操作系统软件、办公软件和杀毒软件。作为中国领先的办公软件的供应商，金山软件将是政府正版软件使用增加的一个关键受益者，这是由于金山软件的WPS Office作为 微软 Office的一个便宜的替代品(并高度兼容)，我们认为鉴于国家的安全考虑以及国家意于支持国内软件行业，该产品将在政府部门中广泛采用。另外，金山软件在今年早前与工商银行签署一项3 年的采购WPS 产品的合约，而相关收入于2013 年3 季度起陆续产生。管理层维持早先对办公软件业务20%左右的销售同比增长指引。
用户群稳健扩张。KIS移动产品的月度活跃用户数在7月份较6个月前的仅4,100万增长至1.02亿以上。特别的，公司猎豹浏览器的月度活跃用户数在6月份录得3,300万，而1年前则不到5百万。另外，公司WPS移动办公的全球月度活跃用户在2013年2季度猛增至2,000万，而1年前仅为4百万。我们看到用户群强劲的增长势头，并预计公司将在激进商业化前继续注重在其用户群的扩张上。
我们维持对金山软件作为中国包括网络游戏、办公及互联网安全软件和云储存产品等在内的全面的产品和服务供应商看好的观点。我们预计来自金山软件互联网服务的收入将持续高速的扩张，而其网络游戏业务则将在付费用户稳健增加的带动下继续稳健增长。另外，我们预期金山软件快速增长的移动KIS与WPS产品以及云服务的用户群将提供长期的商业化机会。在调整我们的假设和盈利预期并顺延我们的估值基础至2014财年预期后，我们维持该股的买入评级并上调该股的目标价至24.00港元，这相当于29倍的2014财年预期盈利倍数。
鉴于中国日益重视对知识产权的保护，国务院日前已发布关于国内政府机关使用正版软件的管理办法，这包括计算机操作系统软件、办公软件和杀毒软件。作为中国领先的办公软件的供应商，金山软件将是政府正版软件使用增加的一个关键受益者，这是由于金山软件的WPS Office作为微软Office的一个便宜的替代品(并高度兼容)，并在2012年上半年省级政府采购中占近三分之二的份额，我们认为鉴于国家的安全考虑以及国家意于支持国内软件行业，该产品将在政府部门中广泛采用。另外，金山软件在今年早前与工商银行签署一项3 年的采购WPS 产品的合约，而相关收入于2013年3季度起陆续产生。管理层维持早先对办公软件业务20%左右的销售同比增长指引。
KIS移动产品的月度活跃用户数在7月份较6个月前的仅4,100万增长至1.02亿以上。特别的，公司猎豹浏览器的月度活跃用户数在6月份录得3,300万，而1年前则不到5百万。另外，公司WPS移动办公的全球月度活跃用户在2013年2季度猛增至2,000万，而1年前仅为4百万。我们看到用户群强劲的增长势头，并预计公司将在激进商业化前继续注重在其用户群的扩张上。