在历经半年多的赴美上市窗口关闭期后，唯品会作为窗口开放后首只敲门的中概股，如愿于美国当地时间3月23日，正式登陆纽交所，成为2012年首家赴美IPO成功的中国公司。
不过，唯品会上市的成绩单并不好看，上市首日便遭破发。
伴随着唯品会的上市，国内电商行业又开始蠢蠢欲动，相继传出凡客、京东等B2C网站也将IPO的消息。虽然最终被辟谣，但唯品会依然成为了中国电商企业今年赴美IPO的敲门砖。
事件
上市首日即遭破发
3月23日，唯品会管理层在纽交所成功敲响开市钟，庆祝IPO成功。
唯品会招股说明书显示，其于2008年底正式上线，2009年至2011年净营收分别为280万美元、3258万美元和2.27亿美元；同期，相应的净亏损分别为138 .07万美元、836.58万美元和1.07亿美元。
据唯品会提交的IPO补充申请文件显示，其最初将发行区间价定为8.5-10.5美元，上市当天临时下调发行价至6.5美元，开盘即遭遇“破发”跌至5.99美元。交易首日收盘价为5.5美元，全日较发行价下跌15.38%。
按交易首日收盘价计算，唯品会公司市值约2.68亿美元。
上市过程一波三折
虽然唯品会最终成功上市，但在此之前，曾一度传出唯品会上市被搁浅的消息。当当网CEO李国庆也曾公开表示，唯品会在香港路演中未获得任何订单。这些传言使唯品会的上市过程一波三折。
事实上，唯品会的上市从一开始就被瞩目。自去年8月土豆网上市后，中资企业在美国上市陆续遭遇挫折，迅雷、盛大文学、拉手网相继临门收手，推迟IPO日程。
唯品会董事长兼首席执行官沈亚曾表示，唯品会从2011年开始筹划IPO相关事宜，之后虽然注意到市场的环境不利，但由于公司的业务发展健康成熟，因此仍然决定按照原计划上市。
分析
唯品会亏损或将进一步扩大
截至本周，唯品会股价持续下跌，较IPO发行价已经累计下跌27.7%。
因此，从目前的情况来看，唯品会虽然实现了上市的“破冰”，但是其遭大幅“破发”的结果，对中国互联网公司的后续上市并没有起到什么提振的作用。
对此，此前上市呼声最高的两大电商巨头京东商城和当当网，及此前曾暂停上市的迅雷、拉手网和盛大文学，均称不便对此表态。
记者查询相关数据发现，2009年、2010年和2011年，唯品会的净营收分别为280万、3258万和2.27亿美元。2010年和2011年的同比营收增速分别在1000%和600%左右。同期，唯品会净亏损分别为138万、837万和1.07亿美元，对应的亏损扩大速度分别大约为500%和1000%。对此，有分析师表示，网站运营成本偏高或成为唯品会亏损主因。
此外，从行业来看，唯品会所处的奢侈品B2C市场向来是电商竞争最为激烈的领域。相关数据显示，2010年至2012年中国股权投资市场已披露的珠宝、包饰、服装服饰等奢侈品相关的电商网站投资23笔，披露资金的21笔投资时间投资总额达5.29亿美元，呈现过热的趋势。
有分析人士认为，唯品会的上市不仅不会解救公司资金的燃眉之急，或许还将令公司亏损进一步扩大。
影响
唯品会被破发笼罩 资本热情恐难持续
受唯品会上市破发影响，有分析人士指出，这或许将影响其他电商企业的上市融资计划。从近两年的国内电商行业发展轨迹来看，“烧钱”成了电商企业一致的做法。
业内人士认为，电商运营的关键是资金链。IPO可满足B2C网站的融资需求，拥有充足的现金量后，电商就能进行更大的产业投资运营，从而优胜于竞争者。这也是多家电子商务网站纷纷上市的主要原因。
但由于电商市场目前的竞争异常激烈，疯狂扩张规模，广告战、价格战等手段层出不穷，烧钱的速度也更快，即便上市成功也依旧亏损。
但一个不得不接受的现实是，资本市场似乎不太愿意为持续“烧钱”的电商模式买单。以唯品会为例，2009年—2011年，公司对应净亏损分别为138万美元、837万美元和1.07亿美元。不过，公司总营业开支占营业收入比重却从2009年的57.5%上升至2011年的66%。
有业内人士表示，目前电商公司的烧钱模式已经让投资人产生了疑虑，故未来不排除对部分公司融资产生负面影响。当然，中概股私有化风行也是一个问题，反映出海外投资者对部分上市公司已经不太认可。
延伸
来自清科研究中心最新数据显示，2011年，电子商务作为中国互联网商务时代的先锋应用引得资本广泛关注，投资事件频发。
从网上零售细分品类划分来看，服装服饰、珠宝及奢侈品、食品领域电商投资案例分列前三名。从电商属性划分来看，网上零售、团购、电商服务提供商等均不同程度获得资本关注。
不过，从2011年上、下半年投资分布情况来看，下半年电商投资热情明显放缓，披露投资事件34起，仅占全年披露93起投资案例的三分之一，远不及2011年上半年投资情况。
在中国电商市场发展被看空之后，加之二级市场IPO遇冷，资本对于电商的投资更显慎重，逐渐从跑马圈地时代趋于理性。