恒指受制年线短线持续整固

■ 港股七日谈　　Market　　□京华山一 邓以旭 　　港股上周跟随外围下滑，恒生指数收报16791点，全周累计下挫599点，跌幅3.4%。市场交投急升，日均成交金额达877亿港元，较前周增加4.3%，而周三的1466亿港元成交，为去年初以来最多，主要受建行配股活动影响。　　各分类指数之中，金融股及国企股备受沽压，跌幅分别达4.5%及4.4%。近两周升幅较大的蓝筹均遇沽压，其中跌幅逾8%的股份有：中国铝业(02600.HK) 、建设银行(00939.HK)、东亚银行(00023.HK)、招商局国际(00144.HK)及香港交易所(00388.HK)。　　美国银行上周配售建设银行，套现567亿港元，同日建行亦出现多宗规模较小但
卖家身份不明的配股活动，致使上周三大市约一半的成交是属于建行股东配股筹集的金额。估计有投资者接货后便随即再在市场减持套现。　　港股近两周已累积不少升幅，热钱持续涌入本港，大户基金均趁机进行获利回吐。港股上周曾一度挑战250天移动平均线，但在高位便立刻出现庞大沽压。美国零售数据逊于预期，加深大市调整，周四恒指更大挫517点。蓝筹股经过一轮沽压后，短期将维持震荡整固走势，二三线股正
发力补涨。短期恒指之阻力位仍在17300点，即年线附近，而支撑位在15000点水平。　　美国方面，4月的零售数据环比仍下跌0.4%，虽然较3月改善，但依然是负数。1、2月份的反弹(1.7%及0.4%)，主要靠退税及社会福利提升所刺激。美国失业率仍在急升，近月回升的消费信心似乎仍未能扭转零售疲弱的局面。　　香港经济方面，香港第一季度经济大幅收缩7.8%，较预期逊色。这是本港经济自1998年第3季度受亚洲金融危机严重打击以来最大的跌幅。香港政府将今年经济增长预测，由原先收缩2%至3%，下调至收缩5.5%至6.5%。本周将公布4月份的失业率数据，相信会升至5.4%。不过，热钱涌入，金融管理局继续向市场注入港元，将银行体系结余推高至2570亿港元水平。由于热钱投入股市及楼市，致使近日港股成交急增，楼市回稳，估计信贷危机最坏的时刻已过去。　　香港中华煤气(00003.HK) 上周跑赢大市，逆市上升4.85%，收于15.56港元。该公司透露今年首季香港的煤气售气量下跌2.7%，但内地售气量则出现持续增长。现时内地业务盈利比重大约占集团的25%，随着每年在内地增加5至8个项目，相信煤气有望每年录得稳定的收入增长。煤气可是抗跌力颇强的公用事业股，可趁调整吸纳。　　投资者同时可以考虑收集红筹股中国（香港）石油(00135.HK)作长线投资。该公司去年底完成重组后透露会加速天然气业务发展。5月12日该公司已分别与西安庆洁能科技及河北华港城市燃气组成合营公司。估计中国（香港）石油将不断进行购并及从母公司获取天然气项目。该公司正计划将其营业额在6年内提升20倍至1000亿元人民币，增长具爆发性。