美国股票市场上市要求摘要

截至二零零六年六月 　　纽约证券交易所 (1)
纳斯达克全国市场 (1)　　准则一（市场规则4420(a)） 准则二（市场规则4420(b)） 准则三（市场规则4420(c)）　　最低投资者数目 5,000名，每名持有 100股或以上股份 400名，每名持有100股以上股份 400名，每名持有100股或以上股份 400名，每名持有100股或以上股份　　最低公众持股量 250万股（全球）(12) 110万股(2) 110万股(2) 110万股(2)　　公众股份的总市值 1亿美元（全球） 800万美元 1,800万美元 2,000万美元　　最低招股价(3) 不适用 5美元 5美元 5美元(8)　　市场庄家(4) 不适用 3名 3名 4名　　营运历史 不适用 不适用 2年 不适用　　资产状况 不适用 股东权益达1,500万美元 股东权益达3,000万美元 总资产与总收入分别达 7,500万美元或市值达7,500万美元(7,8)　　税前盈利 1亿美元（过去3个财政年度累积计算）(5,6)　　100万美元 (过去1个财政年度或过往3个财政年度的其中2个) 不适用 不适用　　公司管治(9) 需要 需要 需要 需要　　纳斯达克小型资本市场 (1)　　最低投资者数目 300名，每名持有100股或以上股份　　最低公众持股量 100万股(2)　　公众股份的总市值 500万美元　　最低招股价(3) 4美元(8)　　市场庄家(4) 3　　营运历史 1年；市值至少要达到5,000万美元(8,11)　　资产状况 股东权益达500万美元；或上市股票市值达5,000万美元(8)；或持续经营的业务利润达75万美元（在最近1个财政年度或最近3个财政年度中的2年）(10)　　税前盈利 参阅上文资产状况规定　　公司管治(9) 需要　　　　附注：上述规定适用于非美国公司在美国作首次上市。其他证券的上市规定会有所不同。　　资料来源：二零零六年一月纳斯达克股票市场「上市规定及收费」及二零零五年六月十六日上市公司手则。　　公众持股量指流通股份减去任何由公司高级职员、董事或占有10%或以上权益的实益拥有人所持有的股份数目。　　最低招股价的规定是用来保障低定价证券的某些市场活动。　　根据此等准则，“电子通讯网络”不视为市场庄家。　　最近两个财政年度每年不少于2,500万美元。　　另外，非美国公司必须符合估值/收益标准中的“附有现金流量测试的估值”或“纯估值测试”﹕ 　　“附有现金流量测试的估值” - 若公司的全球市值不少于5亿美元，而在过去12个月的收入不少于1亿美元，并且过去3年合计的经营现金流量须为1亿美元，而其中最近两年每年经营现金流量不少于2,500万美元；或　　“纯估值测试”– 全球市值达7亿5千万美元，而最近一个财政年度的收入达7,500万美元。　　如属准则3的首次上市，公司必须符合以下其中的一项要求：上市证券市场的规定或总资产与总收入规定。根据市场规则4200(a)(20)，上市证券定义为“在纳斯达克挂牌或在一家国家证券交易所上市的证券”。　　其他市场已挂牌之公司，若只符合准则3有关上市证券市值，须于申请上市前连续90个交易日达到市值及招股价的要求。　　非美国公司在美国股票市场上市在截至2007年7月15日或之后止的首个财政年度须遵守2002年《Sarbanes-Oxley法案》(“该法案”)的规定。该法案对于企业管治、会计及整体金融市场作出了重大修订，亦对审核委员会、管理层及核数师应如何执行其本身的职务及相互沟通，提出了重大改动。　　若是首次上市，非美国公司必须符合以下其中一项规定：股东权益、上市股份的市值或净收入的规定。根据市场规则4200(a)(20)，上市证券定义为“在纳斯达克挂牌或在一家全国交易所上市的证券”。　　上市证券对营运历史/市值的规定不适用于非加拿大海外证券。　　由董事、高级职员或其直系亲属持有的股份以及拥有10%或以上的集中持股量，不列入公众持股量的计算中。