风投行业的“门徒制”和“工业化”

本文作者 袁媛 为纪源资本GGV Capital 的市场经理。学徒制会培养大师，但工业化只会培育职业人。有些行业，即使时代再变迁技术再发达，依然坚持采用最古朴的方式进行代际传承，比如我曾经所在的行业 (新闻) 和目前所在的行业 (风险投资)，这种传承的培训方式，叫门徒制 (appreticeship)。这个词是我目前所在机构的管理合伙人 Jenny Lee(李宏玮) 提到得，她的原话是，风投这个行业是个学徒制的行业。这话颇为符合风险投资人的成长轨迹，在传统的风险投资行业，从普通的投资经理 (associate) 成长为副总裁 (vice president)，需要最起码三到六年左右的时间不等，副总裁成长为初级合伙人 (partner) 可能要更长的时间。这最初的三年，就是这个行业的学徒期。初入行的投资经理，一般会跟着一个导师完成项目。无论找资源还是做执行，都会有一个手把手引导的导师 (mentor )，所以投资经理最开始的几个项目，都是由主投人带领来做，从执行一个个细节起，慢慢体验如何从零开始完成一个交易 (close a deal)，哪些细节需要特别专注，如何绕开这里面常见的一些坑儿，再到如何把握项目的全局。从微观到宏观，慢慢找到手感，这么两到三年之后，才会开始独立执行一个项目，从 sourcing 到交易，开始逐渐独立执行。这才是一个 milestone，此前都是在打桩、夯实基本功的过程，独立完成一个项目才是建立风格的开始。越是依赖于人的技艺的行业 (被称做 People business 的行业)，越无法脱离学徒制。我曾经在的新闻行业沿袭更为正统的“学徒制”，新学徒从实习生开始，跟着有经验的老记者出席采访，做些录音整理，最开始几篇稿子肯定会被老记者呕心沥血地大调整几次，即使入行成为新记者也需要在群访中“察言观色”，观察有经验的人是如何做功课，如何有效提问，最后则是总结在操作同样选题时别人为什么写得更深入。在纸媒的黄金时期，记者几乎都有这么一道完善的跟学带机制，才慢慢由问出荒唐问题的小菜鸟变成谈笑有鸿儒、压得住场的成熟记者，然后再打磨自己的写作风格。近两年纸媒危机，稍有经验的媒体人纷纷转型离开行业，这种传统的学徒制突然断层而变得青黄不接，当然这又是另外一个话题。回到风险投资，这就是一个以老带新的行业，幸运的话，你会遇到一个乐于分享自己宝贵经验的导师。最开始和现在服务机构的管理合伙人 Hans 童士豪聊时，他谈到他曾经指导过一些投资经理如何找项目，亲和力和人脉是这个行业冲在前线的人的特质，但多数投资经理卡在从 vp 到合伙人的那一级的短板是达成交易 (deal maker) 的环节，就像一场关卡类游戏，第一关是找到合适的人，进阶的关卡挑战则是如何促成最后的合作。最擅长进行 deal sourcing 的人，倒不一定会成为最佳的 closer 。听他这么详尽地阐述他对这个行业新人成长轨迹的观察，我还找机会和他曾经指导过的一位投资人交流过，这位已经升任 vp 的投资人评价，“Hans is a great mentor” 。从 vp 级别再向上走，达成交易能力会愈发重要，我听一位投资人评价过一位业内知名的、投行背景的美女投资人就以善于 close deal 而闻名。要成为顶尖的投资人，大概就要拥有一套自己理解商业的哲学了，好的风险投资人会带来“more than money”，给企业带来附加值，附加值之一会体现在你能够理解“高处不胜寒”而孤独的创业者们，和他们构想自己想象中的未来，并为他们的方向提供点有建设性的建议。在这个行业能遇到那么多对工作充满热情的人，原因之一是他们总在参与构建世界，我的一位创业者朋友说过创业者是想把自己手印烙在世界上的人，而做风险投资，则是能够见证和鼓励这个过程发生的人。风险投资行业还延续着“学徒制”这一传统，培养并鼓励一代又一代的投资人磨练技艺，或抽象或具体地总结每次投资的经验，进而形成独特的体系和风格。投资是在“赌”一个趋势。这个行业的另一些领域却在朝着另一种风格演化，提供工业化、流程化的输出稳定的专业服务，例如财务顾问领域，财务顾问 FA 都要有扎实的财务技能和非常具体的操作经验，例如写商业计划书。这些是具体清晰的技能，但再专业的技能也是可以通过流程来掌握的。财务顾问机构有点像是质量稳定的工业生产线，更依赖于团队作战，只要生产流程搭建起来，人员流动对结果质量的影响也没那么明显，因为铁打的营盘流水的兵，对于一家已经稳步进入轨道的机构来说，整个程序要高于个人能力，简单来说，个人并非那么不可或缺。正因为如此，人员的高流动性在财务顾问行业倒也属于正常情况。掌握了流水线上的个中奥妙，自立门户也是常有的事。背后的原因是，体系可以被复制，技能可以培养，资源可以延续，前东家也未必承受多大的损失。再加上，从业者赶上了一个市场欣欣向荣、“满城尽是黄金甲”的好时代。从这点上说，也看得出投资人流动要比 FA 流动影响力更大一些，一个顶级投资人的离去对一家投资基金会有明显的影响，Moritz(莫瑞茨) 代表红杉，John Doerr(约翰•杜尔) 代表 KP，顶级投资人很少会离开一家机构，但鲜有一个财务顾问被以灵魂核心代表他所服务的机构，学徒制会培养大师，但工业化只会培育职业人。