PE去泡沫化阵痛：虚高价格破灭 并购蓝海始现

诺亚(中国)财富管理中心(下称诺亚财富)今日发布的2012下半年策略报告称，中国私募股权市场正经历着巨大的去泡沫化，并购市场的价值正逐渐被投资者发掘。去泡沫化的过程必然伴随着阵痛。反映在数据上就是，基金募集、PE/VC融资、退出等方面均大幅下滑。由于此前的“全民PE”造成泡沫过于巨大，去泡沫化的过程将继续，但跌势将放缓，中国私募股权市场将逐步迈入底部区域。在此过程中，随着泡沫破灭，之前虚高的价格将不复存在，投资机会将逐步显现。此外，诺亚财富认为并购市场的价值正逐渐被人们所发掘。与美国和欧洲等成熟市场相比，中国并购市场尚处于非常初级的阶段。但从经济发展周期、产业结构调整、金融环境、金融工具创新等角度分析，中国并购市场的崛起有其必然性，随着并购市场的崛起，并购退出将成为企业除了IPO外的退出渠道，并购基金的壮大将进一步推动中国私募股权市场质的飞跃。