市场追长弃短两期央票利率背离

昨日3
年期央票发行利率下行2个基点,而3月期央票发行利率上涨了4基点,为17周来首度上行  郭茹  市场的“追长弃短”导致了昨天(20日)两期央行票据的发行利率变动出现背离。其中,3年期央票发行利率小幅下行2个基点至2.70%,下行幅度低于预期,而3月期央票发行利率则出现17周来的首度上行,上涨了4个基点,也令市场有些意外。  昨天,3年期央票发行规模达到1200亿元,较上期增加100亿元,发行利率为2.70%,较上一期又低了2个基点,这是3年期央票自4月重启以来发行利率连续第三次下行。  此外,央行昨天还发行了60亿元3月期央票,较上期减少140亿元,发行利率则较此前上涨了4.04个基点至1.4492%,这是3月央票利率自1月下旬以来连续16周持稳后首度出现上行。  当天央行没有进行正回购操作。市场的“追长弃短”是导致两期央票发行利率出现背离的主要原因。  3年期央票由于利率高、流动性好,受到各家机构的争相追捧。招标前3年期央票利率二级市场利率已低至2.58%左右。市场普遍猜测此次3年期央票发行利率可能会有较大幅度的下行,而最终仅下行2个基点的结果则要低于市场预期。  一国有大行债券交易员表示,央行在周三突然“变卦”,不让机构更改所报需求以及报新的需求,这使得周四的招标结果实际上只反映了周一市场的需求和当时的利率水平。而央行此举显然是不希望利率下行太快,维稳意图明显。  “当下货币政策的趋势仍然是紧缩,利率下行太快可能会向市场传达出相反的信号,这可能不是央行希望看到的。”上述交易员说。  而3月期央票利率的突然上行,则被认为是向合理水平的回归。  在5月10日上调存款准备金率后,银行间市场资金利率逐渐攀升。目前隔夜回购利率已升至1.55%左右,与3月央票发行利率倒挂十多个基点,过低的收益率使得机构对于短期央票的需求大幅缩水,这也是导致本期发行量缩至60亿元地量的主要原因。  浦发银行分析师李治平表示,央行有意引导短期央票利率上行,旨在增加短期端的市场需求,改变需求过度集中于3年期央票的局面,促使央票发行结构更加均衡。为了使有效需求增加,3月期央票发行利率有望继续上行,纠正与回购利率的倒挂现象。  昨天,受3个月及3年央票利率变动影响,债券市场收益率出现明显回调。中债收益率曲线显示,昨天3年期央票二级市场利率上升4.8个基点至2.63%,5年期国债利率涨5.46个基点至2.45%。  3月期央票利率上行后,下周1年期央票利率的变动引人关注。申万证券研究所认为,3年期央票有进一步下降的空间,将进一步缩窄与1年期央票的利差。此外,由于1年期央票利率具有更加强烈的利率政策信号作用,在目前加息预期减弱的情况下,该利率变动的必要性不大。  本周央行公开市场操作从市场净回笼510亿元,是继上周净投放资金后再度实现净回笼,但回笼力度较前期相对较小。

时间: 2024-10-26 11:19:12

市场追长弃短两期央票利率背离的相关文章

1年期央票利率结束连续两周攀升本周持平

新华网北京1月26日电(记者姚均芳王宇)26日,央行发行的1 年期央票利率结束了此前连续两周的攀升,持平于1.9264%. 在此之前,1月12日发行的1年期央票利率呈现5个月来首度上行,攀升8.29个基点至1.8434%:1月19日发行的1年期央票利率进一步攀升8.3个基点至1.9264%. 本次1年期央票的发行量为100亿元,较上周240亿元的发行量明显减少.与此同时,央行继上周二之后,再次暂停了28天期正回购操作. 中国建设银行专家赵庆明说:"这主要是为保持银行体系资金充沛,从而应对春节前消

1年期央票利率再现上涨专家称与加息预期无关

据新华社 在时隔19周后,昨天发行的1 年期央票利率再次上涨.专家认为,这是银行资金成本上升和货币市场资金面趋紧的反映,与加息预期没有关系. 昨天,央行发行150亿元1年期央票,发行量较上周300亿元规模减少了一半,中标利率较上周攀升8.32个基点,达到2.0096%.今年1月19日1年期央票利率企稳于1.9264%,但昨天再次上行. 中国建设银行高级研究员赵庆明表示,1年期央票利率上行是对银行资金成本上升和货币市场资金阶段性紧张的反映. 此前3月期品种利率上行对1年期品种有一定带动作用,近期货

1年期央票利率连续13周维稳

中国人民银行9月7日公告显示,央行7日上午完成发行560亿元1 年期央票,参考收益率连续第13周维持于2.0929%水平. 央行今日仍未进行28天正回购操作,而1年期央票的发行规模也创下4月底以来的新高. 本周公开市场到期资金达2740亿元,为9月乃至整个三季度最大单周到期资金量,因此,本周1年期央票的放量发行也在市场预料之中.而除非本周3年期央票出现放量,否则本周将仍延续上周的净投放格局. 上周在完成700亿元净投放之后,整个8月公开市场以净回笼1090亿元资金收官,而9月,公开市场到期资金量

中国3年期央票量升价涨仍显流动性回笼压力

新华网北京4月22日电(记者华晔迪 沈而默 齐湘辉)中国央行22日在公开市场招标发行900亿元3 年期央票,这是3年期央票自4月8日重启以来二度发行,发行量高达上一次的6倍.同时,发行价格出乎意料上涨,招标确定的利率较上次下降1个基点至2.74%. 宏源证券高级研究员何一峰分析说,3年期央票发行"量升价涨",一方面凸显流动性回笼压力依然较大,另一方面则反映市场机构对3年期央票的需求十分旺盛. 当前,业界普遍认为流动性回笼压力依然较大.中信证券分析师郭沁苗分析说,尽管3月份中国出现贸易逆

央行29日以贴现方式发行550亿元1年期央票

公开市场操作中心或正偏向中短期 作者 王辉 央行28日公告,为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定,2010年6月29日(周二)中国人民银行将发行2010年第五十四期中央银行票据,本期央票期限1年,发行量550亿元,较上周二的50亿元出现大幅放量.分析人士表示,1 年期央票的大幅放量,显示出央行可能有意将公开市场操作中心转向中短期品种,此外这同时也表明1年期央票利率在经过前期数周的调整后,已基本到达中短期的目标位,本期央票利率有望继续走平. 发行公告显示,本期1年期央票缴款日为2010年6

1年期央票增量发行

(记者苏曼丽 实习生张佩沛)昨日,央行在公开市场发行450亿元1 年期央票,比上期增发100亿元,利率则连续第6周持平.昨日央行未发行正回购协议,是连续第12周暂停. 1年期央票利率的持续走稳,显示央行保持货币市场稳定的意图.本周公开市场共计到期人民币740亿元,较上周骤减1850亿元.预计本周净回笼的可能性较大. 光大银行业分析师沈维表示,由于央行已经连续8周净投放,资金面比较宽松,再加上近期没有大型的股票发行上市,所以不会对资金面造成大的影响,央行继续净投放必要性不大.央行目前会采取比较平稳

央票利率意外企稳政策收紧步伐放缓

央行昨日发行的1 年期央票利率持稳于1.9246% 本报讯 昨日央行公开市场发行的1年期央票发行利率意外持稳,未能连续前两周的上行态势,交易员认为,春节临近及近期国际市场消息偏负面,促使央行放缓了政策收紧的步伐. 公告显示,央行昨日在公开市场发行的100亿元1年期央票利率持稳于1.9246%,例行的正回购操作被暂停.业内人士认为,央行1年期央票发行规模再度回归到2009年末水平,主要是因为本月前三周的央行综合调控力度偏猛,市场流动性泛滥情况已得到一定缓解.该人士预期,下周央票的发行数量或将加大,

一年期央票利率续涨8基点机构弃短买长偏好不改

本报记者 刘兰香 北京报道 6月8日,一 年期央票发行利率继续上涨8个基点至2.0929%.在市场资金面紧张推动短期央票发行收益率续升的同时,资产配置的压力以及对经济增速放缓的忧虑或仍将促使机构偏爱中长期券种. 央行8日在公开市场发行250亿元一年期央票,中标收益率上升8.32个基点至2.0929%,与6月2日升幅相同,至此一年期央票发行收益率已连续上升近17个基点,与二级市场利率已经接近. "这是在近期资金面的压力下,央行引导短端利率上行."一城商行市场投资部人士说,但由于信贷额度管

1年期央票发行利率连续两次持平

央行2月2日以100亿元的"地量",发行了今年第五期1 年期央票.发行结果显示,本期央票发行利率连续第二次持平在1.9264%.分析人士表示,伴随着春节的临近,央行新年以来在货币政策上的"微调"已基本告一段落.尽管市场对一季度央行加大资金回笼力度有普遍预期,但节前市场环境有望保持平稳,已持续两周的资金净投放在本周和下周仍将有望延续. 央票发行利率继续持平 央行2日上午公布了当日公开市场操作结果.操作情况显示,当日发行的2010年第九期央票总量100亿元.期限1年,发