央行降息掀热浪优化资产配置唱响主调

11月21日，央行意外降息，国内外市场震动，A股攀升至几年来的最高位。同一天，欧洲央行释放放水消息，欧美股市反应积极，黄金、白银、石油等大宗商品价格飚升。这是2012年7月后央行的首次降息动作，无论是降息时点还是降息方式均超出市场预期。尽管央行明确表态，此次降息旨在有针对性地降低市场利率和社会融资成本，仍属于中性操作，并不代表货币政策取向发生变化。但另有观点认为，当前国内经济环境并不明朗，资金流动性趋于紧张，再加上沪港通的现实落差，以及房地产救市效果甚微等因素叠加影响，货币宽松预期加重。与此同时，长期在通缩阴影中徘徊的日本，以及经济再度陷入停滞的欧元区等纷纷选择通过宽松的货币政策来刺激经济，为全球市场释放流动性，市场风险情绪一触即发。在此背景下，股票、期货、货币基金、互联网金融产品和以贵金属为代表的大宗商品投资等多种投资方式均受影响，投资者应如何选择投资，优化资产配置？存款利率不降反升近日，记者调查发现，央行降息政策出台后部分银行存款利率不降反升。原因在于，央行下调人民币贷款利率和存款基准利率的同时，将存款利率浮动区间的上限从存款基准利率的1.1倍提高到1.2倍。同时，临近年末，银行存款保卫战大有升级趋势，不少银行将存款利率“上浮置顶”。据不完全统计，截至11月底，国内共计35家银行选择将存款利率上浮至存款基准利率的1.2倍。“存款利率上浮至20%的话，不仅高于调整前的利率，也会高于调整前最高上浮10%的利率，也就是说，只要银行上浮到顶，储户的钱放在银行的利息在降息之后‘不降反升’是肯定的。”某商业银行的工作人员表示。货币基金收益进入下行通道今年3月，协议存款“提前取款不罚息”的特权被央行取消以来，货币基金收益整体处于下降趋势。央行降息过后，市场普遍预测，受市场资金面进一步宽松情绪和政策影响，货币基金产品收益将进一步下降。华泰证券某分析师认为，“考虑到可能到来的降息周期，协议存款的收益率将继续下降，一些规模大的货币基金，绝大多数都投向协议存款，目前收益率都比较低；但是部分投资债券的货币基金，收益率可能会提高”。黄金、白银等贵金属迎来投资机遇全球央行陆续执行宽松政策推升市场对通胀的担忧，具有避险保值属性的贵金属日益受到追捧。近年来，以贵金属为代表大宗商品投资逐渐进入投资者视野，在投资者资产配置中的地位日益提升。“为应对经济下行压力，俄罗斯等国纷纷提高黄金在外储中的比例。实物方面的大量需求对金价构成支撑，贵金属并不缺乏投资机会。不过，由于国内各类交易平台资质参次不齐，投资者在选择时需擦亮眼睛，认真甄选”，江苏大圆银泰商品合约交易市场相关人士指出。大圆银泰是目前市场上唯一一家由政府全面介入的交易场所，采用“分离制”的交易模式，与江苏省交易场所登记结算中心合作，开户登记、交易数据、资金动向政府监管层直接监控，充分保证投资者的利益。股票市场引发市场分歧市场对央行降息对股市的影响存在分歧。受央行降息利好因素助力，股指上涨势如破竹，突破了2800后继续上扬。在市场乐观情绪感染下，有观点认为货币政策空间已被打开，新一轮降息降准周期已经启动，后续将有更多降息降准政策出台，拉升股市。但是，不少分析师指出，11月官方制造业PMI回落至50.3%创8个月新低，显示中国经济依然不容乐观，一旦实体经济复苏滞后，没有实体支撑的资本复苏将只是短期现象，难以为继，再加上明年上半年债务集中到期、违约风险深化等因素影响，势必加剧市场悲观情绪，引发市场震荡。