港媒称港交所曾有条件批准阿里上市 马云拒绝
【TechWeb报道】10月7日消息，据香港东方日报报道，阿里巴巴集团主席马云及集团管理层上周秘密赴港，市传曾与投行及基金界会晤，再度阐释“合伙人”制度。有投行及基金经理引述阿里管理层消息透露，阿里最大单一股东软银（Softbank）曾作重大妥协，放弃其持有逾三成股份的投票权，目的是让阿里可采用“合伙人”制度方式上市。港交所向阿里合伙人提出“减持限制”的有条件批准，马云最终不愿妥协，令上市计划再陷僵局。
成就“合伙人”持股合规
消息透露，阿里巴巴提出的“合伙人”制度在香港没有先例，因此也就没有相关定义，但是监管机构根据《收购及合并守则》中，持有三成股权为主要股东定义作为标准，要求阿里巴巴集团上市时，最大股东须持股逾30%。
目前，阿里巴巴的股权架构是雅虎、软银、阿里合伙人分别持有约22.8%、34.7%、10%(其中马云持股7%)。据透露，软银为了让阿里巴巴顺利上市，破天荒承诺将其持有逾三成股份的投票权，悉数“委托授权”予阿里合伙人，即阿里合伙人将持有逾四成投票权，合乎监管机构规定。
马云拒“减持限制”陷僵局
消息透露，软银放弃投票权，最终换来港交所向阿里合伙人提出“减持限制”的有条件批准。但是因港交所降低提名董事与股东会重选次数至一到两此，同时“合伙人”制度设有三年有效期，期间马云及管理层只可减持最多其持股的25%，即原持有7%股权的马云，最多或只可减持1.75个百分点，所有减持限制，均集中于阿里合伙人及马云身上。
事实上，只要马云接纳港交所有关建议，阿里巴巴集团便可以在九月底递交正式上市申请，今年底前上市。可惜马云最终不愿妥协，令上市计划再陷僵局。
分析表示，若按阿里估值1000亿美元计算，雅虎、软银、马云持有的股权，估值分别达1778亿元、2706亿元、546亿元。
上海上市难度高
《华尔街日报》旗下财经网站MarketWatch中有专栏日前报道，阿里上市计划或延至明年进行，最终上市地点包括纽约或上海。
事实上到上海上市阿里实际上早有预备，去年阿里与雅虎达成回购协议时，雅虎向投资者披露，阿里若在2015年按指定条件上市，阿里将有权向雅虎回购余下22.8%股权，更列明阿里除可在香港或美国上市外，在特定情况下，内地可作为上市地点。
不过，A股尚未重启新股发行，加上阿里巴巴集团作为境外注册民营企业可能涉及的复杂情况，内地上市对阿里而言，目前只能视为后备方案。