光大银行IPO紧锣密鼓适度定价值得期待

记者 金立新  “适度定价,为股票的后市表现留有空间”,这是光大银行对定价的承诺。在目前A股询价发行的制度下,要实现这个承诺,离不开机构投资者的踊跃参与和对于定价偏好的积极自我揭示。  光大银行IPO路演8月2日全面启动,并率先在上海和深圳展开了市场推介活动,首日路演获得热烈反响。  光大银行上市启动后所有程序进展神速。根据发行计划,本次发行初步询价期间为8月2日至5日,网下申购及缴款日期为8月9日至10日,网上申购及缴款日期为8月10日,定价公告刊登日期为8月12日。招股意向书显示,光大银行A股预计8月18日在上海证交所挂牌上市。  继农业银行A+H首次公开发行之后,中国证监会再度放行中国第六大股份制银行——光大银行的A股IPO项目。伴随着路演的展开,光大银行上市对市场的影响将会怎样?其投资价值该如何衡量?一时间成为众多投资者热议的话题。  不在少数的评论者因为看到光大银行启动招股对资金面的需求,断言光大IPO会使近期略现反弹迹象的A股市场进一步承压,进而对光大银行的后市表现忧心忡忡。这般若A则B的推理,粗看之下,似乎有几分道理。但细致推敲起来,不难发现这类评论逻辑上的缺陷,因为它们忽略了市场环境对发行人定价的约束。  回视大盘股IPO的历史,在艰难的资本市场环境和脆弱的投资者信心的双重约束下,大盘股IPO要获得成功发行,往往会通过理性定价来实现。这则规律背后颠扑不破的经济逻辑是:理性的投资者总是在现实的约束下进行边际上的经济选择。因此,在波动的市场环境下,发行人和主承销商在定价时会充分考虑投资者对合理定价的要求,为参与新购申购的投资者留下足够的二级市场交易空间。2006年工行、中行、大秦、国航的A股发行以及2008年全球金融危机前夜的中国南车A+H发行,都证明了经历过艰难市况洗礼的大盘蓝筹股,可以凭借合理的发行估值和不俗的后市表现,为投资者带来丰厚的收益。  从股票市场的表现看,自光大银行公告上发审会以来,A股市场反弹逾10%,上证综指接连突破10日、30日、60日多条重要均线,市场再度形成了久违的上攻趋势。银行股也一扫前期的低迷,出现了明显的上涨,市场全面回暖的环境中。良好的市场氛围既用事实说明了光大银行上市并未让市场承压,也成为光大银行发行定价的一个有利因素。  日前,对于光大银行的定价问题,光大银行董事长唐双宁承诺:“适度定价,为股票的后市表现留有空间”,在目前A股询价发行的制度下,要实现这个承诺,离不开机构投资者的踊跃参与和对于定价偏好的积极自我揭示。  考虑到目前A股银行板块估值已处于历史底部:股份制银行2010年的预测市净率仅为1.8倍,相对于2006年以来完整经济周期中超过2.3倍的平均市净率已有超过20%的折扣;加之,基金公司银行股持仓比例依旧偏低,市场上流动性也依然充裕,如果光大银行在当前股份制银行平均市盈率的基础上再提供一个适度的折扣,将为投资者提供一个非常难得的投资机会。  比较光大银行与银行板块其他股票,从企业资质等诸多情况看,与光大银行具有可比性的是中信银行和兴业银行。此外更重要的一点是,此次IPO完成了30亿股的战略配售,几乎占到了61亿股发行规模的一半,9亿股的绿鞋亦占到了网上发行总规模的超过1/3,该比例比农行A股更高,将是后市表现强力的支撑。由于战略配售投资者限售期为1年,光大银行上市后1年内,可流通股份的数量不超过40亿股,若按3.5元计算,流通市值仅有140亿元,在银行股中属于低流通盘股。在市场热衷“追小”的背景下,这种低流通盘或将令光大银行上市后成为主力资金关注的对象,并为投资者带来更多的回报。  从推介过程中的反应看,在上海进行的投资者推介会上,有基金经理评价说,光大银行管理层对银行管理很了解,对未来发展思路明确、充满信心。该基金经理还表示,光大银行未来几年盈利高成长性、战略配售和绿鞋的设置以及上市后流通市值较小、股性活跃是其最大的看点。而管理层在路演中再次表达了适度定价的意愿,也令投资者普遍表示满意。近期A股市场显著反弹,从基金公布的定期报告来看,基金前期大幅度减仓,仓位已经逼近2008年低点。通过参与大盘股IPO达到补仓位的目的,或许也是投资者追捧光大银行发行的原因之一。

时间: 2024-10-24 16:30:43

光大银行IPO紧锣密鼓适度定价值得期待的相关文章

光大银行IPO推介全面启动再次强调适度定价

证券时报记者 肖 渔 本报讯光大银行昨日由副董事长罗哲夫.行长郭友带队,分别在上海和深圳全面启动了市场推介活动.在近期市场全面回暖的环境中,公司管理层又在路演中再次表达了适度定价的意愿,令推介获得投资者积极反响. "光大银行管理层对银行管理很了解,对未来发展思路明确.充满信心."上海某基金经理如是评价.该基金经理还表示,光大银行未来几年盈利高成长性.战略配售和"绿鞋"机制的设置以及上市后流通市值较小.股性活跃是其最大看点. 从光大银行发行公告来看,此次IPO完成30

光大银行适度定价区间2.85-3.1元

证券时报记者 于 扬 本报讯 光大银行昨晚公布IPO价格区间,为每股2.85-3.10元,上述价格区间对应1.47倍-1.57倍的今年预测市净率.多位市场人士表示,光大银行此番定价坚守了"适度定价"的承诺,为后市留有余地. 光大银行董事长唐双宁介绍了上周预路演推介情况.他透露,在网下询价阶段,74家询价对象所属的151家机构投资者参与报价,入围的认购需求超过260亿股,为网下初始发行规模的17倍.在研究IPO定价时,按"适度定价"和市场原则,在可比银行估值基础上打了

光大顺利过会唐双宁称将适度定价

证监会周一晚间发布公告称,在发审委召开的第112次发审会上,中国光大银行的首发申请获得通过. 中国光大集团董事长兼中国光大银行董事长唐双宁表示,在获得发行批文后将立即刊登招股意向书和发行公告,在北京.上海.深圳和广州等地展开路演,并通过网上路演与投资者进一步交流,最终根据投资者需求及簿记情况确定发行价格,择机在上交所上市.唐双宁还表示此次发行将坚持适度定价.适度增长和适度分红的原则,为股票的后市表现留有空间,致力于提升银行盈利水平,为投资者提供长期稳定的回报. 光大招股说明书(申报稿)显示,拟通

盘点2014最值得期待的十大智能手机

对于2013这样一个无操守无底线的众多科技技术集合的元年来说,那些非常牛B的技术,现在回想起来还令人兴奋,但是再兴奋也没有智能机降价更实惠,我等屌丝只有等出了IPHONE6之后再购买IPHONE4的命,还是要命的8G版,又不能插卡,要让俺心爱的玛利亚和苍老师远离俺的手机吗?木有搞错的说,感觉木有她们就是毁了俺的人生! 男儿应该有点儿志气,实在不行就随身带个1T移动硬盘了,走到哪里接上屏幕就能看着千篇一律但百看不厌的动作电影,然后左右手事件某个定律,妙哉!话说这样说,但是俺一直关注的平板和摩托罗拉

2010新春之后最值得期待的11部电影

   这几年电影业变得越来越吃香,出产的数量也在大幅度的增加,好片连连,让人目不暇接.电影院也就成了现在老百姓茶余饭后的最佳休闲之地了,捧着爆米花,悠然自得的半躺在毛绒绒的座位上,目不转睛的盯着大屏幕,想想,这大概已经成为了都市人生活中最主流的一部分了,然而在这样佳片不断涌现的时代中,有时候,提前远瞻一下还是有必要滴.下面就让我们来看看经过小康精心挑选的2010年新春过后最值得期待的电影是那十一部!   1.<爱丽丝梦游仙境> 导演:蒂姆-伯顿 主演:约翰尼-德普 上映日期:2010年3月5日

光大银行IPO沪深报价打架

中国光大银行股份有限公司(简称光大银行,上海证券交易所代码:601818)IPO定价出现谜团. 作者 早报记者 罗晟 中国光大银行股份有限公司(简称光大银行,上海证券交易所代码:601818)IPO定价出现谜团.8月2日,光大银行首场正式路演于光大深圳分行举行,中国国际金融有限公司(以下简称中金公司)报出3.52-4.08元/股的价格区间. 然而,同一日,在上海的一个大约20人的小范围机构推荐会,中金公司分析师称,光大银行首次公开发行的估值在1.5-1.6倍PB(市净率)之间,发行价预计在3-3

光大银行IPO:第三季度时间窗口争夺战

光大银行资本充足率"大考"已经迫在眉睫,第三季度无疑是势在必夺的"时间窗口" [中国企业家网]前有农行A+H股IPO超级大单登板8日的市场承压,后有工.建.中三大行再融资于四季度的紧锣密鼓,作为国内第六大股份制银行的光大银行在如此紧密的融资"时间窗口"中抛开了一道缝隙. 7月22日晚,光大银行与中国证监会同时发布公告称,光大银行IPO将于下周一(7月26日)上会(发审委审核).该行拟在上交所发行不超过61亿股,发行后总股本不超过395.35亿股,

两岸今年上半年签署ECFA值得期待

中新社北京3月5日电国务院总理温家宝5日宣示要推动两岸经济合作框架协议(ECFA),全国政协委员.海协会会长陈云林4日表示希望在五六月间签署ECFA:与此同时,台湾"陆委会".海基会也表达希望在上半年前的两会领导人第五次会谈中完成协商和签署,台湾当局领导人更是罕见地亲自下乡宣传ECFA.各种信息显示,两岸正加紧推动ECFA的协商步伐,今年上半年完成协议签署值得期待. 温家宝在在十一届全国人大三次会议上作政府工作报告时提到:"通过商签两岸经济合作框架协议,促进互利共赢,建立具有

Win9值得期待的十大特色功能

  根据最近多则媒体报道内容显示,微软即将推出最新一代操作系统Windows9.本月早些时候,有报道称微软将推出最新版本的操作系统,该款操作系统就目前所言被命名为Threshold,Threshold的发布日期可能在9月底或者10月初.另外一家媒体则爆料称微软计划在当地时间9月30日举行新闻发布会,在会上微软研发的最新版操作系统将同公众见面. 如今距离Windows 9首发的日期越来越近,许多个人消费者和企业消费者都对新的Windows操作系统有何特色功能和项目十分感兴趣.此前推出的Window