随着巴西、俄罗斯、印度和中国等金砖四国（BRIC）经济各自遇到问题，全球私募股权（PE）投资者开始绕开这些国家，把资本投向发达程度较低的其仿a href="http://zdb.pedaily.cn/company/新兴市场/" target=_blank>新兴市场，特别是东南亚和撒哈拉以南非洲地区〿/p>
投资者对金砖失去耐心
据CNN Money报道＿013年，共有110亿美元PE资本投入非金砖四囿a href="http://zdb.pedaily.cn/company/新兴市场/" target=_blank>新兴市场，比上年增加18%，占投向新兴市场资本总量皿4%，为5年来最高值。新兴市场私募股权协会（EMPEA）的一项最新研究得出了上述结果。同时，投向金砖四国的资本比2012年下降了20%，比2011年更是下降了38%〿/p>
“投资者显然把目光转向了金砖四国以外的经济体，他们意识到，在一些新市场，消费驱动的增长正在加速。”PE公司Abraaj集团合伙人Aly Jeddy表示：“投资者对围绕"金砖四国"的夸夸其谈日感担忧，也对基金在那些市场上的平庸回报日益失去耐性。‿/p>
金砖四国固然还是PE的重要吸金地，根据EMPEA的同一份报告，中国、印度和巴西一起吸引了投向全球新兴市场PE资本的一半以上，且使用了全球PE融资量的三成多。但近期投向上述三国的资本明显减少，在很大程度上使得2013年投向新兴市场的PE融资量由上年皿50亿美元跌臿60亿美元〿/p>
东南亚和非洲崛起
在金砖四国之外，最受资本青睐的地方是东南亚〿/p>
2013年PE基金经理总共向东南亚投资22亿美元，为该地区融资29亿美元，分别刿年和6年来新高〿011年，所谓“新兴亚洲”—印尼、马来西亚、菲律宾、泰国和越南仅占新兴市场PE投资皿%，这个比例在2012年迅速窜升至17%，到2013年则继续升至23%〿/p>
撒哈拉以南非洲的快速增长则是令一个亮点〿/p>
据上述EMPEA报告＿013年，PE向该地区投资16亿美元，比上年剧墿3%，为5年来的最高值〿/p>
非洲的利润也很抢眼。据非洲私募股权与风险投资协会（AVCA）和安永会计师事务所联合发布的一份报告，在非洲，PE将所持公司股票卖出或上市发售时所获“退出”利润平均比在北美获得的回报出高20%〿/p>
“我们绝对相信非金砖新兴市场的潜力和高回报前景，”Abraaj合伙人Jeddy说，“按照我们的经验，在控股期间，一些公司有望获徿倍的成长。‿/p>
钱多项目尿/span>
虽然非金砖四国新兴市场的PE投资成长迅速，但那些市场规模较小，值得投资的好公司数量有限〿/p>
“投向非洲等地投资的PE资本大多昿额外""投资”，会计师事务所PricewaterhouseCoopers新兴市场管理咨询部主任Harry Broadman说，那部分资本通常是在金砖四国投资以外增加的部分，而不是前者的替代品，“PE在非洲的投资虽然增长迅速，但项目体量较小，这是由大部分非洲市场的规模决定的。‿/p>
“由于人们对此地区的兴趣迅速升温，投资项目可能出现供不应求的情况。”他说〿/p>
他还注意到，该地区的投资标的正迅速从传统的能源、矿产向金融、交通、电信、电力、消费和服务行业扩展〿/p>
除东南亚和非洲之外，中南美洲（不包括巴西）也在迅速升温。根据EMPEA报告＿013年投向该地区的PE资本比上年增长了67%。当年，墨西哥和智利分别吸引亿亿和5亿美元，丿年来最高〿/p>
更多的钱正准备流向这些后发国家〿/p>
AVCA近期的一份调查显示，大部分PE的客户都在考虑，未来两年内增加其在新兴市场所持头寸〿/p> "