昨日高德发布了2013Q3财报，财报显示高德出现了首次亏损。其实从8月底高德正式宣布导航服务免费时，短期内的亏损的情况必然会出现，这已在美国资本市场的意料之内了，高德Q3业绩与华尔街预期基本吻合，德银给出了维持高德软件持有评级。而业绩公布之后，股价不降反升，似乎美国资本市场已认可高德的战略转型。
财报是个好东西，高德财报直观的反应了高德目前的状况：第一，Q3用户量快速增长，互联网转型效果显现;第二，目前现金流储备充足，可以打持久战。第三，加大研发投入，适应互联网市场竞争;第四，增加营销支出，向互联网转型;
互联网转型致高德研发和营销支出成倍增长
Q3高德总运营开支为3820万美元，同比增加91%，环比增加45.8%;其中研发开支为1690万美元，同比增加81.7%，环比增加37.4%;销售及营销开支为1490万美元，同比增加152.5%，环比增加75.3%。
数据上可以明显的看到高德在研发和营销投入上的猛增，这是8月底高德宣布手机导航免费并向整体互联网化转型带来的必要支出。高德的互联网化转型不仅会对本身的导航收益带来影响，同时为了适应互联网快节奏的市场竞争和技术竞争，大投入是不可避免的。
尤其高德在互联网领域的首要竞争对手是巨头百度，而百度手机地图已经成为百度在移动互联网市场的核心级产品，在与百度的竞争中，营销公关和技术创新是最主要的两方面。接下来高德在营销上需要继续增加投入了。
另外，互联网化转型意味着高德从2B走向2C，其此前面对的是商务客户，而现在面对的普通网民，2B时高德只需要做好产品即可，但2C就需要花费大量的推广费用，尤其在品牌知名度上不及百度的客观环境下，其营销支出同比增长了152.5%根本不算多。
互联网化转型成效 用户量快速增长
高德营销投入的增大换来了用户的快速增长。财报显示，高德地图已拥有1.71亿用户，而上年同期为8500万同比增长了101.2%，今年第二财季为1.37亿环比增长了24.8%。其中Q3 MAU约为7700万，同比增长72%，环比增长23%。另外高德导航下载量环比增长18%至8300万，MAU环比增长167%达到800万。
对于互联网企业来讲，用户量是最核心的指标之一，国内有亿计注册用户的移动互联网应用并不多，而MAU能7700万的就更少了。在Q3时期高德地图算是借了高德导航免费的光了，很多用户根本分不清高德导航和高德地图，有的甚至认为是同一款产品，在一轮高德导航免费的公关大战下让高德地图跟着声名鹊起，用户量不断攀升。
另外，高德财报也显示了高德导航下载量的猛增，免费的套路在国内确实很好用。高德导航MAU环比增长167%达到800万这个数据是惊人的，惊人在超高的环比增长上，这在导航市场乃至移动互联网圈已经是很好的成绩了。
用户量的快速增长能给高德带来更多收益上的想象，而与阿里的合作更加速了这种想象的实现，一来后台数据与阿里云打通，二来配合阿里进行O2O的尝试。高德的主要任务就是快速提升用户规模，稳住导航市场地位并与百度地图在移动互联网领域展开激烈的市场竞争，而具体如何从用户身上获得利润还需要与阿里共同来探讨。
现金流储备充足可持久战 阿里可补血高德
地图作为移动互联网生活入口的竞争十分激烈，高德要有打持久仗的准备，所以现在很关键的一点是要看高德的现金准备情况。财报显示截至2013年9月30日，高德持有的现金和现金等价物及定期存款额合计达到5.111亿美元，相比Q3亏损的670万美元，高德的现金准备还算充裕。
我们简单的来算下，高德是从8月底开始实行导航免费，那把亏损的670万美元算做是9月单月亏损额的话，高德一个季度亏损额或达2000万美元，接下来全年都亏损的话是8000万美元，5亿多美元的现金储备足够高德支撑很长一段时间了。另外，阿里也是高德的大股东，阿里会在适当的时机再此给高德补血。
说到营收上我们回过头来再看下高德的营收结构，其营收来源主要分为三个方面，汽车导航营收;移动及互联网位置服务解决方案营收(也就是手机导航营收，现在已经免费了);公共及企业应用营收，其中Q3营收分别为1940万美元、1480万美元和350万美元，占比分别为51.5%、39.2%、9.3%，阿里只需把移动及互联网位置服务解决方案这部分的营收给高德补上，高德的营收能力就会回到之前的水平，而每季度1480万美元的营销对于阿里渴望的O2O市场只是小巫见大巫而已。
预测 地图的决战将在明年爆发
如今的高德已经不是传统的图商了，它已经坚定地走上了转型移动互联网的道路，对于资本市场来讲，应该将高德看成是互联网概念股了，接下来高德的支出会持续增长，而营收会继续下降，典型的互联网企业前期发展的财务状况，而互联网概念股更适合做长线。
嗯，传统企业转型互联网需要面对阵痛期，今年苏宁、高德相继转型互联网，而巧合的是都在第三季度出现亏损，这或许是传统企业转型互联网的必经之路。
文/王利阳
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