财富趋势IPO圈套：成长性堪忧 募投是海市蜃楼

财富趋势主要产品为通达信软件(图片来源：财富趋势官方网站)　　本周五，财富趋势将携带诸多疑团上会，接受证监会发审委的考验。该公司主要向证券公司等金融机构提供网上证券行情交易系统软件产品及技术服务，客户主要为国内证券公司等金融机构，主导产品为“通达信”。　　然而，自预披露以来，财富趋势就被曝存在诸多问题：招股书极其混乱，关税务问题、成本费用问题、持续盈利能力问题、募投项目前景问题等。一家企业在报告期内高速增长，对其上市来说无疑是如虎添翼，但是投资者检验的不仅是企业辉煌的过去，还要有美满的未来。自IPO重启以来，因募投效益、审批及规模存在问题而被否决的公司不在少数，而财富趋势就是这样一家公司：一方面企业自身业绩惊艳，看上去豪不“差钱”;一方面却又要在A股市场融资投向备受质疑的三个项目。　　募投前景恐成海市蜃楼　　招股书显示，此次财富趋势申请上市，资金将用于三大项目：第一是主营的网上交易系统的进一步开发;第二是开发高端金融数据库;第三则是投资顾问平台的开发。其中拟投放1.7亿元资金的高端金融数据库项目无疑是财富趋势未来的战略重点所在。　　目前，高端金融数据库市场竞争激烈，越来越多的竞争者使得价格战成为主趋势：万得资讯经过多年耕耘可算一家独大，但是其他金融软件服务厂商近年蜂拥而入，如同花顺选择了自主开发金融数据库，大智慧则收购了已有的财汇金融数据库，均加入竞争。由于此块市场同样面对机构客户，后来者无奈只得选择价格战，往往选择以万得资讯产品二分之一甚至三分之一的价格向用户提供同类产品。残酷的竞争使得最终可能只剩下财大气粗的寡头胜出，也使得这一领域的资金投入要收回成本，周期将大大拉长，甚至血本无归。　　在分析这一市场前景时，财富趋势的招股书如此评价，“目前市场上专业金融数据分析工具极少，价格较高，不能满足市场需要”，就此来看，“价格战”仍将是财富趋势切入此市场的杀手锏。但这无疑将使财富趋势未来的利润增长蒙上一层阴影，谁也无法估量“背水一战”带给企业和投资者的将会是惊喜还是打击。　　业内人士直指无融资必要　　来看这样一组数字：2009年、2010年和2011年，财富趋势资产负债率(母公司)分别为12.19%、10.94%和10.85%，维持在相对较低的状态;同期营业收入分别为4669.98万元、7634.36万元、8943.00万元;净利润更是高达4
211.30万元、6142.09万元和7097.08万元。2011年的销售净利润率高达79.36%。　　财富趋势招股书称，报告期内公司证券行情交易系统业务毛利率均为100%。看上去，有着惊艳“成绩”的财富趋势根本“不差钱”。　　财富趋势的据招股书披露，公司2011年的销售净利润率高达79.36%，公司的货币资金高达2.31亿元，占总资产的84%。有业内人士指，财富趋势本身就是一个轻资产公司，在账面上已经累计了如此巨额的现金的情况下，根本没有募资的必要。