中国电力跌3%为申万长线行业首选短线呼沽

母公司落实近45亿元水电资产注入的中国电力今早高开低走显著回落后企稳，股价半日跌2.59%至2.63港元，成交3182万股。申银万国发表报告称，将该股评级调低至中性；但把目标价提高到2.75港元，比市价溢价5%。　　申银万国指，假设上述收购在三个月内完成且五凌电力盈利水平回到2007年水平，预期中国电力09年每股收益将从人民币0.21元稀释到0.17元。目前股价分别对应16倍，14倍的09年和10年市盈率；略高于电力行业平均的15倍和12倍。但由于收购的水电资产盈利估值水平应较火电资产高，目前的溢价水平显得较为合理。长期来看，由于其稳定的成本控制和盈利水平，水电资产收购所带来的发电业务结构优化，申银万国称中国电力仍然是其行业首眩　　但是从短期估值来看，申银万国称，该股自推荐以来，在近一个月上涨幅度超过40%。目前价格已经比较合理，而且市场已经充分认识到收购所带来的好处。如果股价受并购公告刺激走高，建议投资者逢高卖出。