许继电气并购停牌拟注入资产存疑

许继电气（000400.SZ）由于资产重组，公司9月18日至今一直停牌。公司拟以19.32亿元发行股份购买控股股东许继集团有限公司（下称“许继集团”）资产，而交易标的的注册资金在几千万以内。许继电气9月18日发布公告称，由于并购及资产重组，公司股票临时停牌。资料显示，公司拟13.20元/股向公司控股股东许继集团发行约1.46亿股购买柔性输电分公司（下称“柔性输电”）业务及相关资产负债，许继电源有限公司（下称“许继电源”）75%股权，许昌许继软件技术有限公司10%股权（下称“许昌许继”），上海许继电气有限公司（下称“上海许继”）50%股权。资产交易价格约19.32亿元。公告显示，本次交易标的资产的账面净资产为6.49亿元，预估值为19.28亿元，预估增值12.79亿元，增值率为197.07%。资料显示，许继电源注册资本为5000万元，许昌许继注册资本为3000万元，上海许继注册资本为2000万元。而此前许继电气发布的预案显示，预计2013年柔性输电净利润为1.35亿元。柔性输电的主营业务收入主要包括换流阀、新能源发电并网设备等销售收入。换流阀销售收入是柔性输电分公司的主要收入来源，占总收入的90%以上。其次是新能源发电并网设备，从2011年开始业务出现明显上升趋势，是公司未来利润新的增长点。可见，许继电气此次收购的资产的注册资本及净利润都不高，公司19亿多的收购价格可能过高。记者就此致电许继电气，但截至记者截稿一直无人接听。值得注意的是，许继电气2013年上半年的营业收入几乎无增长，而公司净利润却大涨53.71%，主要归功于公司费用的大幅降低。财报显示，公司销售费用、管理费用、财务费用分别同比下降11.55%、15.48%、38.66%。9月22日，许继电气尚未复牌。