转“正”的路还很长

如果从全球范围来观察，可以毫不费力地得出一个结论：没有任何一个国家的贷款是只由大银行来发放的。在资本市场最为发达的美国，资产规模不到1亿美元的银行有3000多家，在银行体系非常强大的德国，类似规模的机构超过1000家。而在像印度这样的发展中国家，各类小银行、小贷款公司则多如牛毛。从经济学的角度分析，银行业是具有典型规模效应的行业，银行的效益通常会随着规模的扩大而不断提高。尤其是在近二十年中，全能化经营也使银行的规模日益庞大。那为什么世界各国都有众多的小银行、小贷款机构存在呢？因为资金需求方所能提供的信息是有差异的。　　一般来讲，资金需求方只有向资金供给方提供有关信息才能获得贷款，这些信息有些是“硬信息”，也就是有关盈利能力、规模、行业趋势、技术优势等等，这些信息通常只有大企业才能提供。许多资金需求方无法提供上述信息，或无法有说服力地提供上述信息，他们能提供的只是一些“软信息”，这些信息包括人品、经营头脑、家庭背景、人际关系等。而在贷款时，越是大银行越注重硬信息，越需要硬信息。那些只能提供软信息的需求者就无法得到贷款，这就使小规模银行或贷款机构有了生存空间。在一个有效监管，而不是管制的金融体系中，一定会为小规模的资金供给者提供生存的可能，因为他们是市场正常运转所需要的。从世界各国的实践看，谁也无法消灭小额贷款机构的社会需求，也无法阻止他的诞生与存在。　　在上个世纪50年代，为了发展农村经济，我国曾建立了上万个农村信用合作社。改革开放后，我们又建立了上千个城市信用社。这些组织的服务对象就是广泛分布于城乡经济体中，有资金需求，但又难以提供软信息的、无法从大银行得到贷款的客户。这些机构成为我国金融体系重要的组织部分。但在近十几的时间里，这些机构由于各种原因，纷纷进行了合并，目前已经形成了动辄几十亿，上百亿，甚至数千亿规模的中型机构。我国的宏观信贷体系出现了严重的残缺与不合理。从这个角度看，小额贷款公司的出现，实际上是完善我国宏观信贷体系必不可少的一个步骤，是该体系走向合理的一个必然选择。孟加拉国的尤努斯因小额贷款获得诺贝尔奖也说明了小额信贷机构的重要价值。　　虽然小额贷款公司已经得到央行和银监会两大部门的认可，但他们想真正发展起来，成为中国金融体系中一支重要力量却还面临四大障碍。　　盈利问题。主要由民间资本投资设立的小额贷款公司不可避免地带有强烈的盈利冲动。但通过测算，他们的盈利前景并不乐观。比如注册一家资本规模1亿元的公司，如果全年平均贷款规模8000万元，利率为18%，每年可获得利息收入1440万元。如果该公司20人，人均各项费用18万，将有360万元费用；投资人希望的资本回报是6%（略高于一年期银行存款收益4.14%），将有600万元的资本成本；贷款不良率为1.5%，共需准备金120万元。扣除上述各项，公司可能的净利为360万元。但如果考虑到相关的税费等开支，盈利将大打折扣。目前已经开业的贷款公司在享受各项税收优惠的情况下，盈利也相当微薄。盈利能力不强大大削弱小额贷款公司吸引民间资本的能力，使其难以持续发展。　　融资问题。现有政策不允许小额贷款公司吸收存款，其融资只能通过不超两家银行来解决。但随着银行贷款管理的规范化，贷款公司能否达到银行的贷款条件还未可知。资本金小、缺乏足额抵押、创办时间不长、信用度不高、盈利能力不强、风险程度不透明都将成为其对外融资的难点。　　风险控制。50多年前设立农村信用社和30多年前设立的城市信用社之所以不得不进行大规模的合并，其根本原因在于这些机构严重缺乏风险控制能力，他们已经成为散布在全国各地，随时有可能出现金融危机的风险点。虽然近十年国内银行业的整体风险控制能力有了明显提高，但因为我国尚未形成成熟的职业银行家市场，小额贷款公司的经营在很大程度上还需要依靠缺乏金融从业经验的股东，而不是职业银行家，其风险控制能力尚待观察。如果小额贷款公司再度出现大量风险，不仅监管部门的态度会发生逆转，曾经承诺愿意承担部分风险的地方政府也会弃之而去。　　监管能力。除了上述三点小额贷款公司与生俱有的发展障碍，监管部门的监管能力也是小额贷款公司生存发展中影响最大的外部因素。从既往的情况看，新兴机构往往会经历大规模的设立开办——出现风险——全行业整顿的循环，银行业、证券业、信托业莫不如此。监管机构的监管能力如果不能随新机构的诞生而有所提升，小额贷款公司免不了会走上以前“部分生病，全体吃药”的老路，使其发展受到巨大制约。