由于市场对通缩预期渐涨，债市近期出现大涨

在货币宽松、协存利率下降时期，债市上涨给货币基金的资产配置带来了更大空间。相比去年年底，余额宝Q1在债券市场上的资产配置增加了89亿，而汇添富基金旗下现金宝的债券资产配置占比从03年底的0.41%上升到今年Q1的15.82%，涨幅达约38倍。受到多重因素影响，今年非标资产供给减少，低等级债券风险的暴露以及货币市场基金收益率回归常态，债券市场的投资环境较去年有显著改善。4月以来，央行在公开市场操作由净回笼转为净投放，货币政策转为略为宽松的预期增强，宏观经济低迷的态势，这些都给债券市场带来了有利环境。晨星报告显示，截至5月9日，中国债券总指数一周以来上涨1.23%，中短期债券指数周回报为1.02%，长债指数周回报为3.12%。债券市场慢牛行情给债券的投资带来了更好收益。今年Q1，债券基金力压股票基金和货币基金成为最赚钱品种。银河数据显示，截至5月9日，股票基金今年以来的平均净值增长率仅为-7.1672%，混合基金为-3.3611%，货币基金为1.7066%，债券基金的平均净值增长率达3.0416%，登上基金市场赚钱榜冠军宝座。银行协议存款是货币市场基金的主要投资标的，而随着货币宽松导致银行协存利率下滑，货币基金也纷纷加大了债券资产的配置。据Q1财报显示，华夏财富宝的债券配置占总资产的5.14%，而去年第四季度为4.01%，环比上升29%。此外，汇添富基金旗下全额宝Q1债券投资占总资产也达7.95%。“我们将在密切跟踪基本面、政策面和资金面前提下，综合分析本基金的份额变动，提前做好债券与存款之间的配置计划，保持组合的较好流动性，积极把握市场结构性机会。”汇添富基金固定收益部相关人士表示，汇添富旗下的货币基金通过在合适的时点锁定高收益的存款和灵活控制短融仓位，以博取资本利得收入，为投资者创造更多额外收益。汇添富基金对于债券市场趋势的准确判断，给了旗下货币基金资产配置带来了更大、更灵活的空间。据现金宝Q1财报显示，现金宝的债券资产配置从去年年底的0.41%上升到今年3月底的15.82%，上升了近38倍。而余额宝在债券市场的投资相对保持谨慎。余额宝今年Q1在债券上的资产配置金额增加了89亿，但其债券投资占比从去年的6.70%下降到今年Q1的4.01%。现金宝在债券市场的提早布局也给现金宝在收益提供了保障。海通证券报告显示，货币基金Q1业绩比较中，汇添富现金宝和余额宝首季齐头并进，收益为1.47%左右。其中，汇添富现金宝以1.469%收益率排名第一，余额宝以1.466%收益率排名第二。