里昂降比亚迪评级至“跑输大市”

7月21日早间消息，里昂发表研究报告，指比亚迪执行风险增加，影响盈利表现，将其评级由“买入”调低至“跑输大市”，并下调目标价11%至45.15元，以反映2011年预测市盈率14倍。　　里昂报告指，近期有报道指部分经销商对比亚迪存在不满，公司若要平复不满情绪则需对全部1,200个经销商给予支持，故将会影响盈利表现；但若然公司不予考虑经销商存在的问题，此问题则有机会扩大。　　此外，比亚迪被指涉陝西扩建工程非法占地，里昂表示担心此事件可能会造成接二连三的影响，同时可能引发集资，而违反任何中国法律甚至有可能导致A股上市被撤销；同时，里昂认为，比亚迪将太阳能业务扩展至家电领域的新策略过于进取，故此对该公司前景看澹。　　至此，里昂将比亚迪2010及2011年销售目标预测分别由61.8及88.8万台调低至58.2及70.2万台，同时调低两年盈利预测11%及32%。从而，该行对公司2010年至2012年纯利预测分别为53.24亿(人民币，下同)、67.16亿及81.75亿元，预计三年的市盈率分别为18.9倍、15.7倍及12.9倍。