消费整体回暖趋势不变IT板块维持强势

■本报记者 林剑　　上周IT板块涨幅超过大盘，上周 A 股周涨幅为1.75%，而电子元器件、信息设备和计算机应用三个板块涨幅均超过 7%，仍然存在补涨的动力。从市盈率方面来看，目前全部A股的静态市盈率为27倍，而三个板块的静态市盈率分别为53、45 和42 倍，溢价较高，估值上仍然偏高。　　IT板块强势依旧，估值偏高　　具体分析，IT板块中通信与电子板块最近一年来走势基本强于大盘，表现出在弱势环境下较强的抗跌性，体现了一定的“投资避风港”的行业特点。板块估值方面，通信与电子行业2008 年市盈率、2009 年预测市盈率分别为15.38 倍和28.37 倍。而全部A 股2008 年市盈率和2009 年预测市盈率分别为25.21 倍和22.24 倍，相对于其他行业，通信和电子板块2009年以来已经出现较大的涨幅，受电信业持续投资的拉动，有望在未来维持尚佳表现。　　从子行业来看，A 股市场在2009 年6 月保持了一定的上涨行情，电信服务子行业6月区间涨幅最大，为7.95%；其次为电子元器件子行业，涨幅为3.78%；通信设备子行业涨幅为3.29%。通信与电子板块整体上涨4.89%，而同期全部A股为15.23% 。 　　方正证券分析师认为，通信设备制造行业受益于3G的巨额投资，国内设备制造商龙头中兴通讯、网络优化提供商三维通信和光电线缆龙头中天科技将直接受益；电信运营行业作为3G 产业链的中心，运营商将有更大的话语权，中国移动在三家运营商营业收入中所占比例进一步提高；电子相关子行业寄希望于电子信息行业振兴规划的推出以及节能照明的推广，相关上市公司前景可期。　　Gartner下调全球IT支出预测，看好
中国市场　　根据Gartner公司近日发布的研究报告显示，2009年全球IT 支出总额3.2万亿，同比下降6%。因为经济形势的变化导致Gartner此次调低了2009年的预测，今年3 月，Gartner 公司曾预测2009年IT 支出下降3.8%。Gartner 公司副总裁戈登对此解释，虽然全球经济衰退近几个月来出现缓解迹象，但是企业仍在削减IT预算，消费者目前也仍因缺乏足够的信心而不敢多花钱。　　此外，Gartner 预测今年全球硬件、软件、IT 服务和电信这四大主要IT 领域的开支可能都将同比下降。而即使在2001 年互联网泡沫破裂时期，也没有出现过这种全线下跌的局面。其中，硬件市场下降幅度最大，2009年的支出预计将减少16.3%；软件部分则在2009 年稍有下降，预计支出下降1.6%。　　值得注意的是，Gartner在报告中特别指出，短期内消费市场需求仍将保持低迷，但中国市场是例外，中国政府投入巨资拉动内需，稳定了国内经济，也为全球经济提供了一个避风港。与电子信息产业相关的措施，如3G 牌照发放、电子信息产业振兴调整规划及家电下乡政策出台等，都扩大了国内市场对于电脑、手机等各种电子消费品的需求量，直接带动芯片产业回暖。　　通信设备业出口形势欠佳，电子元器件业转暖　　通信设备市场方面，由于发达国家市场趋于饱和以及全球经济受美国金融危机影响导致需求疲软，在激烈的竞争环境下，全球通信设备制造行业危机四伏，国际电信设备巨头不断传出经营恶化、裁员等消息。截止到2009年5月，通信设备制造业主营业务收入达到2898.83亿元，累计同比下降6.07%；利润总额139.49亿元，累计
同比增长35.14%，较前几个月有明显回升，表明行业正在逐渐转暖。从产品出口来看，2009年5月份进一步回暖，移动通信基站出口2.85 亿美元，环比增长3%；光通信设备2009 年5 月份出口1.51亿美元，下滑比较明显。说明国外需求尚未有明显增加，国际行业形势不是非常乐观，但整体回暖趋势不变。 　　在电子元器件行业，由于全球金融风暴对金融行业产生了致命的打击，然后又进一步向实体经济扩散，相关产业对电子元器件需求的降低，对电子元器件产生了明显的影响。国内电子企业订单大幅下滑，亏损企业数目上升，行业纷纷出现裁员、并购重组或倒闭的现象。据统计，2009年5月份电子制造业增加值同比增长4.3%，增幅分别比一季度和4月份回升9.6 和3.2 个百分点。5月电子制造业出口交货值同比下降7.1%，降幅比一季度和4月份分别收窄8.4和1.6个百分点；当月出口交货值占行业销售产值的比重为63.5%，比一季度回落1个百分点。　　虽然整个行业数据出现了一定的好转，但是这并不意味着行业困境已经见底。截止到2009年5月份，电子元件行业营业收入累计达到了2673.81亿元，同比减少12.82%，但较二月份同比减少23.21%来说，降幅明显收窄；电子器件行业营业收入达到了1935.65亿元，同比减少11.89%，但较二月份同比减少25.74%来说，降幅也明显收窄。可以看出，电子元器件行业整体趋稳。由于全球经济增长与半导体产业密切相关，所以还要看美国消费的复苏情况如何。