仔细研究上述几家涉及纠纷的业主方会发现，它们与沃尔玛签约的时间都处于沃尔玛中国区快速扩张的“陈耀昌时代”，而发生解约风波则几乎都是在陈耀昌离开沃尔玛后。
陈耀昌素有“铁腕”之称，其持有美国芝加哥大学的学士学位及美国">麻省理工学院斯隆商学院硕士学位。2006年10月，陈耀昌开始担任沃尔玛中国区总裁兼CEO。其在沃尔玛期间并购了好又多，且力主大举扩张，扩张法则是在二三线甚至四线城市大力布点。这让沃尔玛中国区“陈耀昌时代”的门店数量大增，一度每年的新开店数量高达40多家，而其他同业者该数字仅为10家至20家，这让沃尔玛一举成为外资零售商在华门店数量最多的企业。
截至目前，沃尔玛依旧以在华约400多家门店的规模位居外资零售商第一。
根据上述多位业主方提供的资料，他们都是陈耀昌在位期间与沃尔玛签约合作，据张伟强、胡平等反映，最初签约时，沃尔玛方面十分积极。“现在想来，当时是十分符合陈耀昌的扩张思路，我们后来从沃尔玛内部了解到，当时沃尔玛对门店评估时的盈利性要求并不太严格，最看重的是扩张速度，因此签约时沃尔玛方很是积极。”马国正坦言。
然而，扩张是把“双刃剑”，在沃尔玛门店大增和并购的同时，“陈耀昌时代”也经历了整合好又多的阵痛以及因扩张带来的问题，这些都成为此后陈耀昌离职的“导火索”。2011年10月，陈耀昌离开沃尔玛。
在沃尔玛的“陈耀昌时代”结束后，沃尔玛中国区被指调整采购系统甚至变相裁员，而一些大区的结构也有所调整，当时沃尔玛表示，为优化中国区的采购体系，的确对全国的采购办公室进行了优化，优化后的采购办公室将分别位于深圳、大连、北京、上海、武汉、成都、厦门和昆明等8个城市。
“沃尔玛中国区新CEO上任后，它们内部进行了一系列调整，这些调整就影响到了与我们的合作，比如最初那些积极型的开发人员都离开了，对接人几乎全部换了一遍，而与此前以扩张为导向不同的是，在陈耀昌离开后，沃尔玛开始以盈利为导向，假如一家门店被评估为回报期过长则很容易被‘毙掉’。我们这些三四线城市的未开业项目或许就被认为是不良项目，索性连开业都不用开了。”马国正无奈地说。
沃尔玛的这种盈利导向思想或许可从其收缩政策中得到佐证。
去年，沃尔玛全球对中国和巴西市场提出缩水计划，要求关闭两大市场约50家业绩欠佳店，中国市场预计关闭25家店，沃尔玛数年前疯狂扩张时所选的一些地理位置不佳、营业额低的门店因此成为关店的“重灾区”。
本报此前报道过，今年3月，沃尔玛江苏盐城店、湖南常德店几乎同时关店，沃尔玛重庆南滨店正式停业，根据马鞍山沃尔玛方面的公告，当地2家店于3月31日起停业。短短一个月内，沃尔玛全国有6家门店被关闭。
沃尔玛中国区方面表示，其是根据市场评估关闭一些业绩不好的门店，这些被关闭的门店虽然占沃尔玛中国门店数量的近9%，但预计对去年至今年销售额的贡献仅占2%~3%。为使沃尔玛在中国市场更有质量地发展，因此采取这样的举措。
“连已开业门店都要大量关闭，更何况是我们这类还未开业或许就被评估为盈利性不强的门店，可能在沃尔玛看来根本没有开业的必要。说到底都是陈耀昌的快速扩张时代结束后，沃尔玛战略向盈利型调整的结果。这种调整无可厚非，但不能完全由我们埋单。”马国正说。
记者在采访中进一步了解到，“陈耀昌时代”的签约项目在建造中或许还有“硬伤”。
部分业内人士反映，由于目前市场竞争激烈、电商冲击巨大，因此卖场要生存除了将生鲜货品经营得当之外，在硬件上也要改革，比如通道要加宽、灯光更明亮等，但数年前签约的一些沃尔玛项目使用的是当时的老标准，比如以前接近1万平方米的面积即可，而现在新店面积必须至少在1.2万平方米；过去的通道可能不足4米，但现在必须4~5米；此外对于一层进二层出等出入口设置如今也有变化。
“大润发、永辉超市等同业者在新店的硬件改革上下足功夫，这更令沃尔玛的老标准店在细节上显得有缺陷。我们都是按照旧标准建设的门店。此外，我们这类三四线城市中，不乏一些本土或区域零售品牌已经营不错，现在想来，反而沃尔玛不一定有优势，这些或许都促使沃尔玛放弃了我们。”马国正认为。
上海商情-快速消费品研究中心反映，以前大卖场业态毛利率在10%左右，净利润率5%~7%，但如今很多业者毛利率仅5%左右，净利润率更是跌至2%~3%。商务部数字显示，2013年全国3000家零售企业平均销售额仅同比增长0.9%。加上电商冲击，实体业者的生意更被分流。
资深零售业专家、上海尚益咨询公司总经理胡春才指出，在2005年左右，外资零售商的确远比本土零售商有优势，然而这几年随着本土零售商的进步以及市场消费走低、电商冲击等，外资品牌未必有太大优势，有些外资品牌在三线城市可能一天的营业额也仅40万左右，至多勉强维持盈亏平衡，所以外资零售商的压力越来越大。
“沃尔玛的收缩策略可以从商业逻辑上被理解。但假如陷入纠纷那么应该是双方要检讨自己的责任，而并非单一方。比如沃尔玛是否可以完全不必赔偿，而业主方是否在当年签约时也过于盲目，仅看外资品牌而对零售业本质并不了解，起码业主方当时也不够谨慎。而事到如今，双方最应该做的不是一味指责对方，而是尽快寻找到解决方法，毕竟纠纷事件拖延时间越长则对沃尔玛品牌伤害越大，同时对业主方造成的经济损失也会加大，比如空置的卖场铺位会因纠纷尚未解决而难以找到接手方。双方应该快速理性解决问题。”胡春才如是说。