内地IPO首单桂林三金今网上申购券商看淡跌破底价

A股IPO重启后的首只新股桂林三金药业将于今天进行网上申购，最终确定的发行价格是每股19.8元(人民币，下同)。据
新华网引述保荐人招商证券的消息，向机构发行的网下初步询价的超额认购倍数达164.9倍。不过，由于市盈率达到约33倍，市场普遍料挂牌首日溢价水平有限，不排除会跌破发行价，现有同类医药公司相对更有吸引力。三金发行4,600万股，融资约9亿元。 　■本报记者 荆才 　　网上申购的时间会在今天的股市交易时间内进行，和股市交易时间一样，每手为500股。根据新的发行制度，单一帐户申购不能超过网上发行量的千分之一，三金网上申购是3,680万股，据此计算，最多一次可申购3,650股，有机构的测算中签率为0.2%-0.3%。7月1日进行摇号抽签，7月2日申购资金可解冻，还可以赶上7月2日万马电缆的网上申购。 　　散户认购额有上限 　　「几乎到估值上限，哪有挣钱的机会。」长江证券医药行业分析师叶颂涛认为，三金定价太高，如果发行价低于18元才比较合理，19.8元的发行价已触及上限，从正常的投资价值角度看几乎让申购者无利可图。国信证券也表示，按此发行价总市值已达90亿元，与品牌中药股同仁堂、东阿阿胶相当，且高于多数优势医药股，上市后二级市场的理性收益空间已较小。 甚至有研究员表示，按这个价格不排除上市即破发行价的可能性。 　　券商看淡跌破底价　　对于定价问题，招商证券保荐人胡伟业表示，定价是由网下机构投资者出价，发行人与主承销商协商确定价格，体现网下机构投资者的态度，单股票二级市场的价格受多种因素的影响，因此三金挂牌交易后，其价格走势也会受这些因素的影响，希望投资者理性投资。对于首日是否会破发的问题，招商证券投行总部负责人朱仙奋称个人认为不可能跌破发行价。 　　有分析员认为，与其追捧三金药业，不如在同类型医药公司中寻宝。申银万国分析师叶飞表示，如果三金申购价高于19.2元，那么在二级市场应该买入OTC板块其它品种，如江中、仁和、三精、千金或三九等公司。安信证券也表示，在申购三金的同时，也可关注江中、仁和、三九、三精、千金等。