全球投资圈噩梦：1万只PE基金藏200只僵尸基金

据美国媒体报道，在过去10年间成立的约1万支私募基金中，有至少200支是僵尸基金，规模约1千亿美元，这已成为投资界鲜为人知的一场噩梦。对于僵尸基金，投资者不仅不能收回投资回报，还要继续缴纳管理费用，除了抱怨，没有切实可行的办法。1万支私募基金中，有至少200支是僵尸基金据美国《纽约邮报》7月5日报道，通过买下2001年关闭的一支基金名下的12亿美元的资产，纽约私募基金公司“贝尔曼资本”成立了一支新的为期6年的基金。此举使得该公司有更多时间出售所持有的资产，并向投资者收取更多的管理费用和佣金。贝尔曼投机僵尸基金的做法是众多私募基金公司复活濒死基金，并继续从中渔利的常用伎俩。对这种行为的批评者多数是投资者，声称基金公司应该返还他们投入的资金，他们认为这是变相绑定资产、收取佣金。美国《华尔街日报》报道，在过去10年间成立的约1万支私募基金中，有至少200支是僵尸基金，规模约1千亿美元，而目前投资到基金中的总体金额为1.5万亿美元。这是投资界鲜为人知的一场噩梦。由于金融市场缺少透明性，僵尸基金正日益增长为很难估价的一部分金融资产，成为投资者越来越大的挑战。主要由私募投资者经营的公共养老基金，原本是退休教师、消防员及其他退休人员享受的福利，现在却成为僵尸基金盗取资金的来源。私募股权基金从投资者那里筹集资金、收购资产，然后重组，并在几年后出售以获利。一旦资产被售出，投资者将会收回他们的投入以及盈利，当然减去上缴的费用。但投资者不能随心所欲地随时撤出资金。而基金也并不意味着可以无限期地存在下去，在成立之时，
它们采取的最长生命期限，通常是10年。随着期限的到来，一些基金会发现，它们一直养护的资产如果要出售，只能以大甩卖的价格贱卖。于是它们就只好继续持有这些资产，让它苟延残喘，这就是所谓的僵尸基金。这个名号非常口语化，并无准确的定义，但很多投资专家认为，这个名号适用于那种超出此前设定的生命期限两年，但被证明仍旧很难出售的基金。一些投资者抱怨，这类基金通常对它们持有的难以出手的资产设定不切实际的价格。对于养老基金，其结果是不仅增加了需要交纳的管理费用，而且使原本应当用于支付退休人员福利的资产很难准确估值。“有时候，基金经理持有未来改善预期很差的资产，有很明晰的动因，就是想收取更多的管理费用。”美国普拉瑞斯估值顾问公司总裁埃斯彭·罗巴克说，“这些情况中，也有过高估价资产的动机。”