摘要： 查看最新行情 北京时间3月5日早间消息， 欢聚时代 (Nasdaq: YY )今天发布了截至12月31日的2013财年第四季度及全年财报。报告显示，欢聚时代第四季度净营收为人民币6.123亿元(约合1.011亿美
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北京时间3月5日早间消息，欢聚时代 (Nasdaq: YY )今天发布了截至12月31日的2013财年第四季度及全年财报。报告显示，欢聚时代第四季度净营收为人民币6.123亿元(约合1.011亿美元)，比去年同期的人民币2.668亿元增长129.5%；净利润为人民币1.920亿元(约合3170万美元)，比去年同期的人民币3320万元大幅增长477.9%。
财报发布后，欢聚时代CEO 李学凌 和CFO何震宇召开分析师电话会议，解度第四季度财报并回答分析师提问。
以下为分析师问答环节主要内容：
摩根士丹利 分析师蒂莫西•陈(Timothy Chen)：我的问题关于在线教育，可否介绍一下公司在这项业务上的价值内涵是什么？尤其是在内容方面，公司提供的在线课程服务如何区别于线下课程？此前宣布的10亿元在线教育领域的投资将如何影响公司的利润率？
李学凌：第一，公司的在线教育服务可以为学生提供有品质保证的课程，第二，在线课程有其便利性，这意味着任何时间，任何地点都可以上课，第三，可以提供在线的互动，比如，老师和学生之间的互动，学生之间的互动互助的形式可以更为丰富，进而互相激励学习。比较重要的一点这个平台是免费的。
感谢董事会批准公司在线教育方面的投入规划，公司未来会根据发展情况，有节奏地，分次分批地投入资源和资金，所以短期而言，10亿元的投资计划对公司的财务不会有明显的影响。长期来看，投资会主要用于教育资源的并购和投资，获得优秀的师资资源，另外，欢聚时代会帮助想在YY在线教育平台上创业的老师成功转型，因为传统的线下老师转型到线上还是需要一些努力的，也不排除公司会在某个阶段给某些主要授课的教师一些补贴。
公司不太会把钱花在大规模的市场营销方面，我们希望是老师和学生因为看到在线教育的价值而来到YY，而不是通过线下营销达到的某种成果。
要强调的一点是，公司讲的不收费，不是平台上的老师不收费，老师可以直接向学生收费，而是第一，YY的在线教育平台不向老师收取费用，第二，由YY主导的基础课程我们是不收费的。
另外，还想解答大家的一些疑问，公司提供免费课程的代价比线下传统的提供免费课程的代价更低，比如，在互联网上，雅思一门课，听说读写需要4个老师，理论上讲只要四个老师就可以提供最好的授课，当然现实情况需要8个或者12个老师，但总体上来讲不会是一个特别大的教师群体，这也是为什么我们能把最优秀的老师集中在一门课上的原因。
同样是雅思，线下会有几十个，几百个班，最好的老师很难集中到一个班里上课，每个学生能遇到一两个好老师就很不错了，而大量的学生可能一个也碰不到。在线上，YY的一个频道可以容纳几千人，几万人，最高的时候，一个频道容纳了100万人；公司平台的这种技术能力允许使用很少的老师教授课程，同时把我们的费用，老师的代价和社会的成本都降下来了，这是我们免费的前提。
德意志银行分析师薇薇安・郝(Vivian Hao)：公司如何看待直播秀市场的增长潜力？市场规模有多大？另外，除了诸如9158和呱呱等直接竞争者之外， 优酷土豆 和 网易 也建立了自己的直播秀平台，公司如何看待市场的竞争情况？
李学凌：有很多人进入这个市场对公司来讲是好事，首先，这证明了市场的规模实际上是很大的，这么多公司的进入也表明未来市场的潜力是巨大的；第二，公司和同行之间过去从未有过竞争，歌手和听众都是不交叉的，公司和竞争者的业务也有很大的不同，我想大家都明白，所以由于市场增长太快，竞争不是非常激烈；第三，行业的整体运作水平还比较低，公司要做的核心事情是重振音乐产业，改变音乐产业的未来，要达到这个目的，关键在于制造和产生真正的音乐偶像；行业的整体运作水平目前还很低，处于早期用户刚进门和重复的状态，所以公司在这方面的努力应该区别于竞争者。
德意志银行分析师薇薇安・郝(Vivian Hao)：在音乐业务上，公司今年有没有与资深音乐或者节目制作人合作的计划？
李学凌：这些业务都在发展之中，目前还没有什么重要的进展可以公布。
摩根大通分析师亚历克斯•姚(Alex Yao)：我的问题关于《魔幻英雄》，这款游戏2月份开始了第一轮测试，用户反馈如何？可否介绍一些测试的数据？公司对这款游戏在用户数，营收方面的预期是多少？
何震宇：《魔幻英雄》是公司代理的第一款游戏，这是一款手机多人竞技游戏，是市场上非常不错的一个游戏类型。你所提到2月份的测试是在中国以外地区进行的，中国的游戏市场的规范不同，公司需要先取得新闻出版总署的运营许可，目前的测试非常有限。国外的测试表现不错，用户的反馈是这款游戏很容易上手，设计很简洁，开发者对市场前景很有信心，不过可能要等一两个月，公测之后才会有数据出来，公司认为这款游戏已经步入正轨，前景很乐观。
华兴资本分析师范育恒(Yu-Heng Fan)：我的问题关于在线游戏直播，公司这一业务的市场规模和增长潜力如何？公司的直接竞争者有哪些？
李学凌：游戏直播业务上，公司在去年取得了非常快的进步，也是YY继音乐之后进入的一个垂直领域，公司是在游戏直播之后才进入教育领域的。游戏直播也处于一个早期的状态，因为电子竞技已经有很多年，但是一直发展不是很顺利，这与没有找到好的商业模式有关。
电子竞技行业希望重复足球，篮球这些运动的历史，但是电子竞技有它独特的地方，第一个是他的用户规模没有足球和篮球这么大，第二，它的运动的表现是在变化的，比如篮球和足球的玩法很多年都不变，而电子竞技行业去年在打DOTA，今年已经打DOTA 2了，运动风格一直在变，没有产生好的经营模式来支持它的发展。
YY游戏直播是在全球范围内，第一个探索了电子竞技行业的商业模式。在美国，一些如Twitch.com的网站，他们主要的收入还是来自于广告，但是这样的商业模式不足以支持大规模的常规电子竞技赛事，我们在这一点上能看到的机会是很大的。
电子竞技不仅在PC上，而且在机顶盒内容和手机上都有新的需求，所以我们长期看好这个市场。
华兴资本分析师范育恒(Yu-Heng Fan)：刚才提到四季度有几个因素促成了音乐业务的增长，请问有多大比例的增长是由年底的一些活动贡献的？
何震宇：没有具体的数字可以提供，因为这些活动整个四季度都在进行，不太容易计算贡献有多大。四季度通常是旺季，这些活动让公司的业绩表现更加抢眼。
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