官方数据暗示去年大量不明原因外汇流出

渣打银行(中国)今日发布研究报告称，根据外管局发布的中国2009年国际收支数据显示，中国去年有大量“不明原因”外汇流出中国。　　研报称，“净误差与遗漏”项证实2009年为借方余额43.5亿美元，显示该年度存在“不明原因”外汇流出，而此前公布的2009年上半年国际收支中该项目为正，这说明，外汇流出发生于2009年下半年。　　研报表示，新增外汇储备中减去贸易顺差和FDI流入，再加上外汇储备投资回报的估计值，就得到“不明原因”外汇流入金额。据此计算，“不明原因”外汇流入为负值，也证明中国存在“不明原因”外汇流出。　　渣打并称，由于国内银行售出大量美元资产以回收资金满足境内市场巨额美元信贷需求，2009年中国减持美国国债并不是政策驱动所为，而更多是金融市场的自发决策。　　研报称，根据国家外汇管理局公布的数据，境内银行通过抛售大量美国国债，收回663亿美元资金，用这些资金来增加其境内外币贷款规模，全年新增外币贷款约1045亿美元。部分原因是持有海外资产的风险加大，以及境内美元贷款利率较高。　　外管局数据显示，2009年全年外资来华直接投资净额达782亿美元。由于2009年许多外资公司身陷窘境，渣打认为其中可能存在一部分“返程投资”——即境内资本通过各种渠道流动到境外，绕道香港或英属维京群岛等离岸中心，再以外国直接投资的名义返回到境内以享受税收优惠和其他法规便利。　　研报称，中国2009年经常项目顺差达到2971亿美元，占GDP的6.1%，显著低于2008年GDP占比9.6%的顺差规模。其主要原因是货物贸易顺差有所收窄，较上年同比下降32%至2495亿美元。　　导致经常项目顺差下降的另一个原因是服务贸易逆差增加，达到294亿美元，部分原因在于运输项逆差增大。此外，旅游项也从2008年的顺差转为逆差，显示中国游客出国旅游支出超过外国游客来华支出。　　此外，研报表示，国家外汇管理局报告2009年证券投资净流入387亿美元。大部分为外资增持中国证券的投资，资金流入额净增288亿美元，
同比增长191%。其中，QFII投资者购买A股股票投资额仅33亿美元，其余大部分为外资购买中国离岸市场的股票及债权投资额。