2013年基金投资格局：股基最佳债基未延续强势

证券时报网（www.stcn.com）12月30日讯离2013年投资收官还剩最后两个交易日。如果不出什么特别大的意外，基金在“大格局”上的2013投资似已尘埃落定。据上海证券报报道，不过与往年投资情况相比，今年的“格局”有些不同。一者，基金在权益类投资方面重挺腰杆，整体表现为近4年最佳；二者，股基内部成长和价值两派的业绩分化异常明显；三者，债基去年的高歌猛进就此终结，2013年整体表现疲软。股基表现近四年最佳基金到底有没有能力为投资者在股市中赚到钱？至少今年，基金给出的回答可以相对自信些。截至12月27日，主动股票型基金和偏股型基金今年以来的平均净值增长率分别达到16.46%和11.00%，同期上证指数和沪深300指数分别下跌7.40%和8.70%。在纳入统计的553只股基中，535只基金跑赢大盘，477只基金取得正收益，其中有12只股基涨幅超过50%。不仅如此，对比往年数据，今年股基的表现也是可圈可点。数据统计显示，2010年主动股票型基金平均净值增长率为3.02%，2011年为-24.94%，2012年主动股票型基金和偏股型基金收益率分别为5.61%和4.10%；相对收益方面，2010年主动股票型基金跑赢上证指数17.33个百分点，2011年跑输大盘8.26个百分点，2012年股票型基金跑赢大盘2.44个百分点。由此，2013年基金的权益类投资成绩也创下了自2010年以来的最好表现。近几年，受累于市场行情的持续震荡，基金在股市的赚钱能力遭遇拷问；而今年股基准确把握了结构性行情，甚至再度扮演市场投资热点引领者的角色，无论在相对收益还是绝对收益角度，都暂时“扳回一城”。成长派喜逢春 价值派苦熬冬需要指出的是，尽管整体上看今年股基表现抢眼，但在结构化行情贯穿全年的背景下，股基内部的成长、价值两派，业绩分化明显。押注新兴产业的成长派基金纷纷占领业绩制高点；反之，坚守蓝筹阵地的价值派基金则无奈落后。统计显示，截至12月27日，目前排名开放式主动型偏股基金首位的是中邮战略新兴产业，该基金年内净值上涨82.78%；长盛电子信息产业、银河主题策略紧随其后，年内涨幅分别为73.82%和73.06%；此外，景顺长城内需增长、景顺长城内需增长贰号、华商主题精选、华宝兴业新兴产业、宝盈核心优势（A类）、农银汇理消费主题和银河行业优选也跻身十强，年内涨幅都超过52%。从投资配置上看，今年业绩领先的股基清一色是成长股的拥趸。以中邮战略新兴产业为例，根据产品约定，该基金投资于战略性新兴产业相关股票比例不低于基金股票资产的80%。季报显示，其三季度保持了对计算机、节能环保等行业的高配置，同时增加了对电子元器件和医药股票的配置力度。前十大重仓股分别为旋极信息、三聚环保、尔康制药、丹邦科技、汉鼎股份、苏大维格、华宇软件、环旭电子、欣旺达和国瓷材料。统计显示，年内创业板指数、中小板指数和中证500指数分别上涨81.31%、16.76和16.02%。相对成长派的高歌猛进，坚守蓝筹阵地的价值派基金年内表现疲软。易方达资源行业、东吴行业轮动及华宝兴业资源等年内押注资源类品种的主题基金排名垫底，跌幅最大者净值缩水将近3成。这与2012年的投资格局有所不同。去年股基业绩出挑者并无明显共同风格，四季度金融地产的强势反弹让价值派也在绩优榜单占有一席之地；而2013年，尽管高估值成长股已经面临回调风险，但蓝筹股迟迟未现反转，离投资收官还剩两个交易日，以目前的差距来看，价值派已难言翻盘。债基强势未延续而在低风险产品方面，去年风光无限的债基突遭变局。受累于基础市场的疲软表现，以及货基吸金能力的持续彰显，债基今年出现较大的业绩、规模波动。数据统计显示，2012年，债券型基金的平均涨幅在7%左右，高出股基5.82%的平均水平；然而支撑其净值跃升的牛市基础在今年戛然而止。全年资金市场整体偏紧，6月更爆发“钱荒”，债券市场自6月份开始走熊后一蹶不振，债基净值无奈下跌。统计显示，截至12月27日，债券型基金年内平均涨幅缩窄至0.13%，有195只债基（A/B/C分开算）面值跌破1元。从6月初到11月底，跌幅超过10%的债基就有8只，跌幅较大的主要是可转债基金和杠杆基金B类份额。值得注意的是，除了基础市场的原因，基金公司自身在债市行情研判、合规风控以及债基投资风格偏离度的把握方面存在值得反思的地方。由于错判债市行情，今年以来，不少基金公司都将发行新产品工作的权重放在了债基上，在今年全部基金的发行份额中，债基占比达49.95%，较2012年的27.44%大幅增长。前11月，新债基首募超过3500亿，债基整体却较去年末萎缩800多亿份，净赎回超2成；同时，年内有27只债基宣布延长募集期。此外，牵动业内神经的债市核查风暴也将债基投资中的问题暴露出来，一方面让投资者意识到“债基老鼠仓”的危害，另一方面在去杠杆过程中债基投资亦遭遇挑战。另一方面，货币基金凭借高收益、高流动性吸引大量低风险资金沉淀，降低了债基的人气。流动性紧张的局面为2013年货币基金收益增长提供了动能，其全年整体收益轻松超越一年定期存款利率。银河证券数据显示，货币市场基金A类、B类平均收益率分别为3.81%和4.00%。延伸阅读：今年股基冠军或落定 追高投资需谨慎