《福布斯》杂志报道称，也许没有哪一个Fintech子领域能够像智能投顾（robo-advisors）一样吸引到如此多机构和散户的兴趣。财务规划和个人投资的生意影响大量的资本和大部分的投资者。投资技术领域的创新在创业公司、券商、财富管理公司和保险公司之间引起了激烈的竞争。它们有些为了抢夺业务，有些为了改革创新。然而，随着竞争的白热化，这场竞争中需要考虑更多的因素。
什么是智能投顾？
到目前为止，智能投顾对fintech观察者来说已经再熟悉不过。它们是一些初创公司推出的，业务包括自动规划投资组合、自动定期配置资产、在线风险评估账户重新平衡和其他数字工具的服务应用，允许低净值人群以低于10000美元的资产规模以较低的管理费用参与投资理财。费用是这些服务的竞争力之一，一般是管理资产的15到35个基点之间。目前著名的智能投顾公司包括Betterment、Wealthfront、Motif和Folio等等，国内的理财魔方、财鲸、弥财等都属于这一类应用。
一般来说，智能投顾允许更多人——那些没有足够投资信心的，或者是可投资资产甚至有可能达不到最低要求的人群——以被动的方式进入市场。传统的财富管理公司和投资顾问会收取管理资产1%甚至更高的管理费用。智能投顾满足了对数字趋势熟悉并能够接受互联网的年轻一代的投资需求，给他们提供经济、智能的数字化投资工具；或者也满足了那些想要更多的隐私和能够自主控制他们的投资组合的人群的投资需求。这可能是一个时代的标志——较低的收益率和较低的长期利率也促使投资者想要寻找新的策略来管理他们的金融期货。
智能投顾领域的军备赛
然而，并不只有千禧一代或者其他年轻一代的用户倾向于数字投资工具。美国最大的投资机构亿创理财E*Trade Streetwise最新报告指出， 25-34、35-55，以及55岁以上的三大年龄段人群组成了智能投顾的主要用户群。传统公司也已经意识到这一点，并开始加入这场竞争当中。
至于提供在线代理的智能投顾，它感觉像是电子服务领域的一个自然延伸 。证券经纪人在90年代末的第一次互联网泡沫在经历了一个巨大的转变，并且大多数（如果不是全部），都变成了互联网经纪公司。更有趣的是，保险公司、资产管理人和财富管理公司等传统玩家对智能投顾表现出的兴趣，这些公司正积极创立、并购机器人技术公司，或者与后者合作。
最近的战略性行动
以下这些名单，就是传统玩家近两年来通过创立或者合并而进行的战略布局：
美国西北互惠人寿Northwest Mutual收购面向女性的金融理财公司 Learnvest
美国债券基金管理公司黑石集团BlackRock收购理财初创公司Future Adviser
景顺投资Invesco并购养老金投资方案商Jemstep
Vanguard发布智能投顾Personal Adviser Services
德意志银行发布在线投资平台maxblue
嘉信理财Charles Schwab发布智能投顾Scwab Intelligent Portfolios
富达投资集团Fidelity发布智能投顾Fidelity Go
E*Trade发布Adaptive Portfolio
挑战和注意事项
传统金融机构要和智能投顾竞争的动机一方面是显而易见的，但也包含着许多复杂的因素。深深地影响了金融服务业的更低费用和数字化转换已经成为主流。对传统机构来说，主要的战略问题似乎应该是对他们当前的业务产生影响。
那些有着巨大资产基础的公司，他们最棘手的问题是其费用的侵蚀效应即品牌替换（指一项新投资会减少本公司已有的其他产品或服务的客户、收入或市场份额）。如果这些公司转向智能投顾模式，降低对同等额度的管理资产的收费，那么从本质上说，他们将不得不需要吸引更大规模的基础管理资产，以获得和以前一样多的费用收入，而与此同时，还要一边投资新技术来支持自动化计划和数字工具的研发和运作。
在付出这些资本支出的代价的同时保持盈利能力，那么缩减开支就成为必须的渠道，而有可能采取的措施便是通过裁减财务顾问销售队伍来实现目的。
另一方面，对于那些想要提供混合服务的公司来说，情况就更加复杂了。这些公司一边提供智能投顾带来的数字化服务，同时又保持着低干涉的人类顾问服务。这些不同的分层账户服务，不同费用水平可能是一个聪明的策略。
对这些财富管理公司来说，提供智能投顾服务也许是一个机遇性游戏。这些公司高度依赖“沉默的一代 ”和“婴儿潮出生的一代人”的费用收入，在代际财富发生转移（财产继承）期间，账户损失是一个不小的忧患。在那个有着非常高的收益率和利率的时代，老一辈可能从传统的顾问中赚得了收益，但是，今天的情况有很大的不同。公司必须仔细观察这些水域，他们既不能让传统客户觉得太数字太超前，也不能让年轻用户觉得他们太落后。随着年轻的家庭成员开始继承旧资产，当智能投顾服务也许成为保持资产管理水平稳定的有效措施时，它可能需要建立独立于其他类型帐户的品牌。
但是对于一些非常传统和超高净值家庭来说，可能机器人的建议都跟不上他们。这种情况下，技术和数字工具可以扩充人类投资顾问的力量，并提高他们的工作效率，解放他们的时间，让他们能够为这些客户提供更个性化的跟踪服务。
智能投顾之间、传统金融机构与智能投顾之间的竞争仍在继续，各类公司仍将考虑层出不穷的权衡关系，然后选择一个适当的进入策略来参与竞争。
本文作者：温晓桦
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